摩通料交行需為投資作撥備 目標(biāo)價9元
2008年10月31日
　　摩根大通發(fā)表研究報告，指交行需要為海外證券投資作出相關(guān)減值撥備，因此將股目標(biāo)價由10.5元下調(diào)至9元，并維持中性評級。

　　報告指出，由於交行要為海外證券投資作減值撥備，加上凈息差和手續(xù)費收入預(yù)料將會下跌，理由是資金減少及國際貿(mào)易放緩；因此，摩通將交行純利預(yù)測調(diào)低了4%，至300.9億元人民幣，并將09及10年的盈利預(yù)測下調(diào)11%及8%。

　　有見及此，摩通將交行維持中性評級，目標(biāo)價下調(diào)14.2%至9元，以反映前景審慎樂觀。


花旗予交行「沽售」Ｈ股目標(biāo)５﹒６元，息差持續(xù)受壓

2008/10/31 14:47

花旗集團發(fā)表研究報告指，相信交通銀行（０３３２８）
（滬：６０１３２８）凈利息收益率（ＮＩＭ）會持續(xù)受壓，因客戶大量存款改往定期所致，并
估計該行第三季ＮＩＭ按季收窄９個基點。
　　花旗認為，以交行低于同業(yè)平均的資產(chǎn)回報率，以及對信貸成本和ＮＩＭ變動較高的敏感度
而言，交行處于非有利位置，對其前景看法審慎，予Ｈ股「沽售」評級，目標(biāo)價為５﹒６元。
　　報告又指，交行第三季業(yè)績略遜市場預(yù)期，很可能是受外幣債券投資減值所累。不過年初至
今，交行貸款及存款增長分別達１７﹒２％及２０％，第三季按季則升４﹒５％及３﹒８％，為
行內(nèi)最高。


交銀國際：交行資產(chǎn)規(guī)模單季負增長，Ｈ股維持買入

2008/10/31

交銀國際發(fā)表研究報告表示，交通銀行（０３３２８）
（滬：６０１３２８）首三季度凈利潤同比增長５４％，基本符合該行４９％的預(yù)期。對０８年
至２０１０年的盈利預(yù)測作出調(diào)整，以綜合反映最近幾次法定利率調(diào)整的影響，Ｈ股目標(biāo)價
５﹒３元，維持「買入」評級。
　　報告指，交行存款增長乏力，同業(yè)資金驟減；第三季存款僅增長３﹒８％，比第二季度大幅
下滑；存款增長乏力及同業(yè)資金驟減，拖累資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)季度環(huán)比負增長。另外，手續(xù)費凈收入
環(huán)比下降１６﹒７％，可能主要與基金銷售收入萎縮有關(guān)，因為公司之前中間業(yè)務(wù)的大幅增長的
主要驅(qū)動力就來自于基金銷售。
　　報告表示，交行資產(chǎn)品質(zhì)保持穩(wěn)定。減值貸款余額與季度初持平，減值貸款率從季度初的
１﹒８３％下降至１﹒７５％，撥備覆蓋率由季度初的１０７﹒７％提升至１１３﹒８％；前三
季度，逾期９０天以上的貸款增加近２０億元人民幣，增長１０％。


瑞銀:維持交通銀行H股買入評級
　2008年10月31日　
　　瑞銀稱，維持交通銀行H股買入評級，目標(biāo)價11.7港元。

　　綜合外電10月31日報道，瑞銀發(fā)表研究報告表示，交通銀行H股(03328)現(xiàn)以09年預(yù)測市盈率及市賬率6.5倍及1.2倍買賣，估值吸引，維持買入評級，目標(biāo)價11.7港元。

　　瑞銀稱，交行業(yè)績表現(xiàn)強勁，08年首9個月純利227億人民幣, 增長57%, 達到該行全年盈利預(yù)測的76%。 盈利增長動力主要受惠于貸款增長20%, 凈息差表現(xiàn)良好。不過按季比較, 第3季盈利按季下跌5%。





該貼內(nèi)容于 [2008-11-02 13:59:24] 最后編輯