主題：航天科技最新機構觀點

[B]天相投顧給予航天科技“中性”評級[/B]
2008年10月16日 09:59
公司發(fā)布08年三季報，08年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入1.07億元，同比下降0.1％；歸屬于母公司所有者凈利潤70萬元（去年同期虧損1513萬元）；攤薄每股收益0.002元。

　　對此，天相投顧分析師今日指出，公司主營業(yè)務是汽車電子儀表，技術含量和附加值較低，近兩年由于市場競爭激烈，原材料和人工成本上升，毛利率一直處于下滑狀態(tài)。公司能夠在08年前三季度實現(xiàn)小幅盈利的主要原因在于公司參股的航天科工財務有限責任公司上半年向公司分配利潤600萬元，接近于公司前三季度歸屬母公司凈利潤的9倍。相比于公司上半年實現(xiàn)的217萬元凈利潤，前三季度盈利幅度收窄的主要原因在于第三季度期間費用大幅增長：銷售費用同比增長30%，管理費用同比增長182%，財務費用雖然因償還貸款而同比減少98%，但是期間費用仍增長了52%。

　　公司的看點在于其資產(chǎn)重組方案。公司擬以11.13元/股發(fā)行2860萬股，收購航天三院持有的航天科工慣性技術有限公司93.91%的股權、北京航天時空科技有限公司86.9%的股權和北京航天海鷹星航機電設備有限公司100%的股權。收購完成后，公司有望成為航天科工集團所屬的航天配套產(chǎn)品的重要供應商，資產(chǎn)規(guī)模、盈利水平均將得到明顯提升。目前該資產(chǎn)重組方案已獲得國資委批復同意。給予公司“中性”評級。

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