主題：機構賣出銀行股

周一，銀行股表現(xiàn)較弱，截至收盤板塊下跌4.51%。根據13日龍虎榜顯示，平安銀行一機構凈賣出7343萬元，占當日總成交比例1.55%，三機構凈賣出2.43億元，占當日總成交比例5.12%；中國銀行一機構買入1.13億元，占當日總成交比例0.96%，滬股通專用席位買入1.12億元，占當日總成交比例0.96%，一機構賣出1.7億元，占當日總成交比例1.46%；中信銀行二機構賣出9091萬元，占當日總成交比例2.84%。

　　長江證券認為，在本次劇烈調整中，銀行板塊取得了較大相對收益，但卻沒有妨礙板塊風險得到釋放，金融行業(yè)兩融余額下降近40%，銀行個股融資余額下降20%至51%不等，在國家隊資金支持下實現(xiàn)了股價有支撐市場主動降杠桿的完美模式。長遠看基本面并未想象中那么差。成長性中期有寬松周期與國際化，長期有資產證券化與混業(yè)；利率市場化平穩(wěn)過渡概率大；地方政府債務置換和理財業(yè)務打破剛性兌付化解銀行資產質量風險。

　　下半年的催化劑有望持續(xù)不斷，國企改革方案落地，個別銀行混該將不斷推進，員工持股計劃或陸續(xù)有銀行實行，業(yè)務分拆成立子公司不斷催化板塊行情。目前行業(yè)估值對應2015年凈資產為1.15XPB，2016年凈資產為0.99XPB，離判斷的合理估值中樞2倍PB還有較大空間，是目前攻守兼?zhèn)涞淖顑?yōu)投資板塊之一，維持看好。


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