主題：中誠信國際：維持申能股份AAA主體評級

2015-02-13 11:34 | 評論 | 分享到： 作者：葛春暉來源：中國證券報·中證網(wǎng)    中誠信國際信用評級有限責任公司近日發(fā)布跟蹤評級報告，維持申能股份有限公司的主體信用等級為AAA，評級展望為穩(wěn)定；維持“14申能股CP001”的債項信用等級為A-1。

   報告稱，2014年以來，公司電力業(yè)務在上海市繼續(xù)保持著重要地位，供氣業(yè)務也繼續(xù)保持區(qū)域主導地位；對上海申能新能源投資有限公司的收購將有利于壯大公司新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模，豐富公司電源結(jié)構(gòu)，為公司培育新的利潤增長點；且公司繼續(xù)保持著通暢的融資渠道。同時中誠信國際關(guān)注電力供需形勢變化以及天然氣價格調(diào)整等因素對公司經(jīng)營和整體信用狀況的影響。

   具體來看，公司優(yōu)勢包括：1、公司在上海市電力市場繼續(xù)保持重要地位。截至2014年9月末，公司可控裝機容量為667萬千瓦，權(quán)益裝機容量730.66萬千瓦；其中公司在上海市權(quán)益裝機容量606萬千瓦，約占上海市電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)裝機容量的三分之一，在上海電力市場繼續(xù)處于重要地位；2、供氣業(yè)務繼續(xù)保持上海市主導地位，天然氣銷量保持增長。申能股份已成為集開采、輸配于一體的天然氣產(chǎn)業(yè)投資和經(jīng)營公司，憑借著對上海市天然氣主干管網(wǎng)的控制，申能股份在天然氣輸配送各環(huán)節(jié)已處于絕對主導地位。2013年，公司實現(xiàn)天然氣銷售量68.71億立方米，同比增 9.71%。2014年前三季度，公司實現(xiàn)天然氣銷售量56.65億立方米，同比增長10.70%；3、公司收購申能新能源將有利于壯大公司新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模，豐富公司電源結(jié)構(gòu)，為公司培育新的利潤增長點。公司公告將以8.20億元收購申能新能源70%股權(quán)，交易完成后申能新能源成為公司的全資子公司，這將有利于壯大公司新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)模，豐富公司電源結(jié)構(gòu)，為公司培育新的利潤增長點。且隨著申能新能源下屬風電在建項目的推進，公司新能源裝機規(guī)模有望進一步增長；4、暢通的融資渠道。公司銀企關(guān)系良好，截至2014年9月末公司共獲得銀行授信總額269億元，其中尚未使用207億元。同時，公司作為上市公司，融資渠道暢通，為公司的持續(xù)快速發(fā)展提供了有力支持。

   需要關(guān)注的有：1、用電需求增速放緩。受經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變和能源消費結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，我國用電需求增速放緩，對公司火電機組基礎電量計劃的獲取及機組利用水平帶來一定壓力；2、天然氣價格的調(diào)整。國家對于天然氣價格的調(diào)整政策會對公司天然氣銷售業(yè)務及燃機電廠的盈利能力產(chǎn)生影響。


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