主題：中海集運或再出售“家產(chǎn)”避免被ST

2014-07-25 23:57:00 來源：中國經(jīng)營報
　　中海集運或再出售“家產(chǎn)”避免被ST

　　張建鋒

　　盡管因牽手阿里巴巴而股價上漲，但是主業(yè)不濟(jì)的中海集運（601866.SH）若想擺脫被ST的命運或需要繼續(xù)出售資產(chǎn)。

　　7月12日，中海集運公告稱，與阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司（以下簡稱“阿里巴巴”）、中海網(wǎng)絡(luò)科技股份有限公司（以下簡稱“中?？萍?002401,股吧)”）簽署合作協(xié)議，著力構(gòu)建全球領(lǐng)先的電子商務(wù)綜合物流信息服務(wù)平臺。

　　對于主營業(yè)務(wù)陷入虧損泥潭的中海集運，此次觸網(wǎng)引起了市場的關(guān)注。有券商分析師對《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者指出，此次合作還處于早期探索階段，短期內(nèi)還不能對公司業(yè)績有所貢獻(xiàn)。而公司所處的航運業(yè)運力過剩的狀態(tài)在最近幾年難以改善，因此公司要想避免被ST的命運，仍然要靠繼續(xù)出售資產(chǎn)來維持。

　　觸網(wǎng)

　　7月3日，股價一直低迷的中海集運突然發(fā)力，當(dāng)日公司股價漲停，每股收盤于2.37元。7月11日，公司股價再次暴漲9.82%。

　　7月12日，中海集運股價大漲的謎底終于解開。當(dāng)日，公司公布了與阿里巴巴合作的消息。

　　根據(jù)公司公告稱，本次簽署的合作協(xié)議僅為框架性合作協(xié)議，尚未約定交易內(nèi)容、方式、價格。此次合作內(nèi)容為，合作各方共同投入資源建設(shè)國際海運綜合服務(wù)平臺。項目合作中，中海集運方及阿里方的客戶均可使用平臺在線查詢物流運價、在線完成物流下單、在線咨詢、在線結(jié)算、在線追蹤貨物狀態(tài)等服務(wù)。

　　其中，阿里巴巴負(fù)責(zé)在alibaba.com、onetouch.alibaba.com等網(wǎng)站的客戶物流需求引流，投入專業(yè)的線上運營和產(chǎn)品團(tuán)隊；中海集運負(fù)責(zé)提供優(yōu)質(zhì)航線的艙位保證，保證全球航線覆蓋；投入與線上對接的，線下的客服、操作資源；中海科技負(fù)責(zé)建立國際海運綜合服務(wù)平臺所需的物流服務(wù)商信息集成以及中海內(nèi)部物流操作所需的信息系統(tǒng)。

　　此消息一出，公司股價再次上漲。7月16日至17日，公司股價累計漲幅為7.84%。

　　一位市場人士對記者指出，對于超級大盤股、業(yè)績低迷的中海集運來說，公司股價如此走勢“實屬不易”，可見此次牽手阿里巴巴吸引了市場資金的眼球。

　　對于此次合作的背景，中海集運董事會辦公室一位人士對記者表示，這是公司大股東中國海運（集團(tuán)）總公司在物流轉(zhuǎn)型發(fā)展的大背景下開展的一次合作，在公司海運業(yè)務(wù)低迷的情況下，與阿里巴巴合作也是公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的一個方向，這塊業(yè)務(wù)將是未來公司發(fā)展的重點。

　　該人士進(jìn)一步指出，此次三方合作成立的電子商務(wù)綜合物流信息服務(wù)平臺，將為公司的全球客戶提供“門對門”服務(wù)，即全球客戶在這個平臺上可以隨時查看貨物的運輸情況，而阿里巴巴在全球擁有較多的客戶，通過此次合作能將阿里巴巴的數(shù)據(jù)庫導(dǎo)入到新服務(wù)平臺上，但具體是通過成立新公司還是別的方式進(jìn)行合作以及合作金額并沒有確定。

　　對于中海集運和阿里巴巴的合作，長江證券(000783,股吧)分析師韓軼超指出，從戰(zhàn)略角度審視中海集運的合作意圖，此次合作可以界定為傳統(tǒng)運輸業(yè)擁抱互聯(lián)網(wǎng)，進(jìn)行營銷創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新的重大變革，所謂“窮則思變”，意思是事物發(fā)展到了盡頭就要發(fā)生變化，用來評價中海集運的這次變革再恰當(dāng)不過。

　　短期難改業(yè)績窘?jīng)r

　　北京一位券商航運分析師對記者表示，雖然中海集運與阿里巴巴的合作引起了市場的關(guān)注，但由于此次合作只是框架合作協(xié)議，并沒有實質(zhì)性內(nèi)容，短期內(nèi)對公司業(yè)績不會有影響，公司要避免被ST的命運，仍需要靠繼續(xù)出售資產(chǎn)來維持。

　　2013年，由于世界主要經(jīng)濟(jì)體需求不振，行業(yè)內(nèi)總體運力持續(xù)擴(kuò)張，航運市場供需矛盾十分突出，主流航線運價難以取得實質(zhì)性恢復(fù)，繼續(xù)維持低位震蕩。由此，公司當(dāng)時實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤巨額虧損26.46億元，同比下滑606.25%。

　　如果今年公司繼續(xù)虧損，則中海集運將會戴上ST的帽子。

　　為此，公司在今年一季度選擇出售資產(chǎn)來維持盈利。

　　2013年11月21日，中海集運通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持有的上海崢錦實業(yè)有限公司（以下簡稱“崢錦實業(yè)”） 100%股權(quán)，其交易價款為人民幣3.73億元。2014年1月3日，公司與中海集團(tuán)投資有限公司簽署合同，中海集團(tuán)投資有限公司受讓崢錦實業(yè)股權(quán)。此次交易將增加公司2014年利潤總額約兩億元，將增加公司本期收益和現(xiàn)金流。

　　2013年11月，公司通過產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持有的上海中海洋山國際集裝箱儲運有限公司（以下簡稱“洋山儲運公司”）100%股權(quán)，其交易價款為人民幣3.05億元。2014年1月3日，中海集團(tuán)物流有限公司與公司簽訂合同，同意受讓洋山儲運公司股權(quán)。此次交易，增加公司2014 年利潤總額約 0.9 億元，將增加公司本期收益和現(xiàn)金流。

　　由于出售上述兩項資產(chǎn)，中海集運在今年一季度實現(xiàn)盈利。

　　數(shù)據(jù)顯示，2014年第一季度，公司營業(yè)收入為85.66億元，同比增長5.73%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6139.33萬元，而去年同期虧損6.89億元。然而扣除非經(jīng)常性損益后，公司虧損金額仍然高達(dá)1.63億元。

　　銀河證券分析師范倩蕾指出，因為阿里的跨境貿(mào)易電商規(guī)模尚小，對公司業(yè)務(wù)的拉動有限，同時各競爭對手都在探索自有集運業(yè)務(wù)的電商化，因此，此次合作對公司短期業(yè)績的貢獻(xiàn)有限。7月以來，盡管出口需求良好，但行業(yè)運價尚未出現(xiàn)有力上漲。行業(yè)有希望受益于海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的需求回暖及行業(yè)的供給控制帶來的運價提升，但結(jié)構(gòu)性的供給過剩仍將壓制行業(yè)的盈利復(fù)蘇力度。

　　上述北京券商分析師對記者表示，目前海運運力仍然處于過剩狀態(tài)，這種情況下航運價格仍將處于低價運行，因此中海集運的主營業(yè)務(wù)今年內(nèi)仍處于困難狀態(tài)，要依靠主營業(yè)務(wù)實現(xiàn)盈利難度較高。而僅依靠出售上述兩項資產(chǎn)來讓公司在2014年實現(xiàn)盈利難度較大。



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