主題：包鋼稀土一季度利潤降逾7成 今年業(yè)績難言樂觀

上市公司中國證券報[微博] 2014-04-17 07:31
包鋼稀土(600111)4月15日晚間發(fā)布一季報，公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤6937.74萬元，同比下降71.71%。

包鋼稀土4月15日晚間發(fā)布一季報，公司今年一季度實現(xiàn)凈利潤6937.74萬元，同比下降71.71%。期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入10.85億元，同比減少52.76%；實現(xiàn)每股收益0.029元，同比下降71.71%。公司表示期內(nèi)公司凈利潤下滑的主要原因是，公司稀土產(chǎn)品銷量及價格同比下降。

分析師表示，一季度是稀土的淡季，年初以來下游需求依然疲弱，海內(nèi)外終端需求仍無明顯好轉(zhuǎn)，這也是公司一季度營業(yè)收入大幅下滑的主要原因。稀土價格方面，目前稀土收儲已經(jīng)確定，但是在收儲價格方面還沒最終落實，雖然短期價格有望得到支撐，但是中期仍然謹(jǐn)慎樂觀。

此外，包鋼集團(tuán)年初正式發(fā)布公告未來將把上游資源整合入包鋼股份(600010),而包鋼稀土將主要負(fù)責(zé)稀土冶煉及分離業(yè)務(wù)。預(yù)計從2015年開始公司將從包鋼股份采購稀土礦漿，而采購價格也將更貼近市場化定價，礦石成本預(yù)計將增加35%以上(約60元/噸)，削弱公司盈利能力。

分析師表示，在WTO一審敗訴的背景下，行業(yè)整合會提速。但是稀土現(xiàn)在面臨的真正的問題是下游需求遲遲沒打開，如果今年沒有相關(guān)的刺激政策，包鋼稀土2014年的業(yè)績難言樂觀。

西南證券(600369)認(rèn)為，2013年盡管稀土價格大幅下降43.2%，但稀土原材料產(chǎn)品營收僅下降8.3%，這主要是因為上半年收儲確認(rèn)帶來的銷量增長，收儲規(guī)模在2萬噸左右(折合標(biāo)準(zhǔn)量),約占總銷量的33%，如果沒有這一因素，公司2013年業(yè)績將非常難看。稀土功能材料產(chǎn)品收入22.22億元，同比增長3.1%，主要來自于磁性材料。

目前市場預(yù)計今年的稀土收儲量大概在1.3萬噸左右，較去年有所減少。因此，包鋼稀土今年業(yè)績要想有所好轉(zhuǎn)，重點(diǎn)在稀土功能材料產(chǎn)品收入。

不過，包鋼稀土自己本身也不看好今年的業(yè)績。公司年報顯示，2014年公司計劃實現(xiàn)銷售收入64億元，同比下滑23.9%，營業(yè)成本46億元，期間費(fèi)用13億元；這意味著公司將實現(xiàn)營業(yè)利潤15億元，相較扣除2012年稀土收儲結(jié)算后的2013年業(yè)績基本持平。而根據(jù)商務(wù)部公告包鋼稀土分別獲得第一批配額中378噸輕稀土配額和12噸中重稀土配額，與2013年一批輕稀土553噸配額和中重稀土34噸配額相比有大幅下滑。

公司年報顯示，2013年公司實現(xiàn)營業(yè)收入84.72億元,同比下降8.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤15.74億元,同比增長4.2%；基本每股收益0.65元,扣非后的基本每股收益為0.60元。分配預(yù)案每10股派現(xiàn)金2元(含稅)。值得注意的是，公司銷售毛利率持續(xù)下降。公司2013年度毛利率36.37%，而2012年、2011年為41.29%和72.79%，稀土價格持續(xù)低位運(yùn)行讓公司盈利能力進(jìn)一步下滑


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