現(xiàn)在相干細則已經(jīng)明確看來可交換債活躍市場應(yīng)該有不一般的效果，特別對大股東持股達到40%以上有減持需要的股票會有一定的機會。例如長安的大股東南方汽車在不影響其控股權(quán)的情況下減持2.3億股票長安汽車股票假設(shè)那時長安股票價是6.60元，20日的平均價是6.00元，30日的平均價是5.80元那么南方汽車申請可交換債的情況可能是：
1、發(fā)可交換債總額是<或者=13.8億元(假設(shè)就發(fā)13.8億元)=1380萬張。
2、換股價格就按6.00元/股計算，則6張可交換債可換1000股長安汽車股票。
則：
1、可交換債對股票有10%的差價，可交換債上市后差價會跟隨股票和可交換債的價格變動而發(fā)生變化。
2、原有股東應(yīng)該有優(yōu)先認購的權(quán)，由于有差價的利可圖購買股票優(yōu)先認購可交換債的行情就可能出現(xiàn)。
在這樣情況下機構(gòu)就有制造股票和可交換債的套利機會，長安股票交易就會活躍起來。