主題：中信銀行：估值創(chuàng)新雙優(yōu)勢明顯

2014年02月20日 05:47 來源： 證券日報 網(wǎng)友評論（0人參與） 　　主持人：在經(jīng)過上周瘋狂上漲后，昨日中信銀行(行情,問診)再度收至漲停位置，并帶動銀行股集體走高。請問，是什么原因鑄就中信銀行馬年以來的強(qiáng)勢表現(xiàn)？

　　周三，“兩桶油”和銀行股盤中快速上漲推升主板股指，滬指一度上試近兩個月來高點(diǎn)2153點(diǎn)，16家銀行股漲幅均超過1%。尤其是中信銀行繼上周大漲后，只在本周初強(qiáng)勢調(diào)整兩個交易日后再度放量大漲，8個交易日內(nèi)漲幅超過40%，一改春節(jié)前疲弱走勢，吸引眾多投資者關(guān)注。

　　分析中信銀行業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)及收入來源可以看到，在金融創(chuàng)新驅(qū)動下的中間業(yè)務(wù)收入增長主要有以下方面值得關(guān)注：

　　第一，2013年6月中旬余額寶的推出成為互聯(lián)網(wǎng)金融的重要標(biāo)志，余額寶規(guī)模的迅速擴(kuò)大不僅使天弘基金迅速成長為國內(nèi)最大規(guī)模的基金，作為余額寶目前唯一的監(jiān)督銀行和托管銀行，中信銀行受益匪淺。截至去年12月31日，余額寶客戶數(shù)已達(dá)4303萬戶，規(guī)模高達(dá)1853億元，2014年1月15日，余額寶規(guī)模超過2500億元。有報道顯示在過年前后每日超過百億元的資金流入后，目前使余額寶的規(guī)?；蛞殉^4000億元，如此快速擴(kuò)張的規(guī)模，不但為中信銀行帶來巨額存款資金，也將帶來豐厚的托管收入。

　　第二，2013年中信銀行承銷短期融資券和中期票據(jù)規(guī)模超過1800 億元，位列所有股份制銀行首位，為公司存款及手續(xù)費(fèi)收入貢獻(xiàn)較大。

　　第三，與銀聯(lián)合作推出的天天富POS網(wǎng)絡(luò)貸業(yè)務(wù)也推動中信銀行業(yè)務(wù)收入增長。截至2013年末，上線不足3個月的POS商戶網(wǎng)絡(luò)貸款累計(jì)放款額已超過15億元，而2月12日銀聯(lián)商務(wù)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示POS貸業(yè)務(wù)規(guī)模已增至22.85億元。鑒于POS商戶的青睞程度和銀聯(lián)商務(wù)逾35%的市場份額以及300萬臺的POS機(jī)設(shè)備數(shù)量，中信銀行的此項(xiàng)業(yè)務(wù)也值得期待。

　　可以看出，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中信銀行表現(xiàn)出的積極變革和進(jìn)取態(tài)度已成為股價上漲的主要催化劑，尤其在金融和技術(shù)創(chuàng)新題材股推動下，近期A股持續(xù)回暖，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)市盈率已超過70倍，歷史上創(chuàng)業(yè)板市盈率曾在2010年超過70倍后引發(fā)長達(dá)兩年的調(diào)整，至今令投資者仍心有余悸，而目前滬深300指數(shù)當(dāng)前市盈率僅約8.82倍，估值處于歷史低位區(qū)域。加上中信銀行2月18日業(yè)績快報顯示，2013年?duì)I業(yè)收入1046億元同比增長17%；歸屬于公司股東的凈利潤達(dá)到392億元，同比增長26%，動態(tài)市盈率僅約5.9倍?？紤]到公司優(yōu)于同行的創(chuàng)新能力和實(shí)力不凡的大股東背景以及2013年接近50%的中間業(yè)務(wù)收入增速，受到市場青睞也在情理之中，在資金的趨動下后市仍會有表現(xiàn)機(jī)會，逢低可繼續(xù)關(guān)注。


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