主題：華誼兄弟股價(jià)上漲582% 高管高位套現(xiàn)18億元

股價(jià)上漲582%。

這是從2012年的《一九四二》到2013年的《私人訂制》，一個(gè)賀歲年區(qū)間中，華誼兄弟股價(jià)一路狂飆的最大漲幅。盡管自今年10月9日高送轉(zhuǎn)以后股價(jià)開始跳水，但依然難掩華誼兄弟2013年最牛金股的風(fēng)采。

刺激華誼兄弟股價(jià)一路飆升的因素，除了幾部影片本身叫好叫座之外，并購(gòu)手游公司、收購(gòu)影視公司等一系列資本運(yùn)作，也是不可或缺的因素。作為一個(gè)會(huì)拍故事的影視公司，華誼兄弟的資本故事也是可圈可點(diǎn)。從收購(gòu)到套現(xiàn)，到收購(gòu)，再到套現(xiàn)，數(shù)個(gè)資本故事讓華誼兄弟的高管們完成了數(shù)輪減持套現(xiàn)。

不過(guò)隨著手游概念的逐步退潮、華誼兄弟非經(jīng)常性投資收益的兌現(xiàn)，以及華誼兄弟未來(lái)新片票房的不可確定性，華誼兄弟股價(jià)的后市表現(xiàn)顯然難料。已經(jīng)獲得部分高位減持套現(xiàn)資金的王氏兄弟又會(huì)給投資者怎樣的驚喜？

熱點(diǎn)概念催高股價(jià)

從2012年12月3日股價(jià)最低點(diǎn)的12.3元/股，至今年10月8日的最高點(diǎn)82.10元/股，華誼兄弟的股價(jià)在票房、手游概念、并購(gòu)影視公司等一系列利好因素刺激下，可謂一飛沖天。

2012年12月3日，華誼兄弟股價(jià)因《一九四二》票房不如預(yù)期，跌至兩年多以來(lái)的最低點(diǎn)12.3元/股（后復(fù)權(quán)價(jià)）。而這一價(jià)格也定格為這一年多以來(lái)華誼兄弟的歷史低點(diǎn)，此后華誼兄弟多波段地不斷上揚(yáng)，直到2013年10月8日，一路沖高至最高點(diǎn)82.1元/股，8個(gè)月的時(shí)間里，股價(jià)上漲了582%。

2012年底，華誼兄弟當(dāng)家“花旦”馮小剛拍出的電影《一九四二》的票房遠(yuǎn)低于預(yù)期。這讓其股價(jià)在12月3日跌至谷底。此后因成龍導(dǎo)演的《十二生肖》超預(yù)期大獲8億元以上的票房，從而讓華誼兄弟的輕松股價(jià)上漲近30%，擺脫了低迷的局面。而在《西游降魔篇》上映前，華誼兄弟股價(jià)已提前大漲，至今年2月18日時(shí)，股價(jià)漲至21.05元/股。

不過(guò)電影票房對(duì)于華誼兄弟股價(jià)的推動(dòng)戛然而止。今年4月8日，華誼兄弟的股價(jià)又開始了新一輪的暴漲。這源于華誼兄弟在一個(gè)多月內(nèi)三次通過(guò)大宗交易減持掌趣科技，累計(jì)套現(xiàn)了3.78億元。

嘗到手游概念甜頭的華誼兄弟可謂“一箭雙雕”，輕松套現(xiàn)了近4億元不算，還促使自身股價(jià)一倍以上的漲幅。

自此華誼兄弟大股東王忠軍、王忠磊兄弟開始對(duì)手游產(chǎn)生了濃厚的興趣。減持掌趣科技之后的6月4日華誼兄弟便停盤公告公司將進(jìn)行重大資產(chǎn)收購(gòu)，收購(gòu)標(biāo)的依然為手游公司。

7月24日，停牌近兩月的華誼兄弟宣稱擬購(gòu)銀漢科技50.88%股權(quán)，借助手游概念股的熱浪，華誼兄弟股價(jià)飆漲50%。

然而，手游熱與機(jī)構(gòu)的頻繁鼓吹不無(wú)關(guān)聯(lián)。高盛高華在今年的一份研究報(bào)告中這樣寫道，“根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，到2016 年端游市場(chǎng)的增長(zhǎng)中樞將從2012 年的16%降至10%左右，頁(yè)游則將從2012 年的50%降至略高于20%的水平。對(duì)于手游市場(chǎng)而言，預(yù)計(jì)2013 年將同比增長(zhǎng)98%，且市場(chǎng)規(guī)模有望從2012 年的50 億元爆發(fā)增長(zhǎng)至2015 年的260 億元，占市場(chǎng)總體規(guī)模的比重將從10%提高到2015 年的27%。預(yù)計(jì)今年單款手游月度流水可達(dá)1億元?！?br />
手游大熱導(dǎo)致今年多家上市公司開始進(jìn)行手游公司的高溢價(jià)并購(gòu)，許多公司的股價(jià)也因“觸手”大漲，如中青寶、神州泰岳、大唐電信、金飛達(dá)、華天酒店等一系列或?qū)I(yè)、或半路出家的公司進(jìn)軍手游。

華誼兄弟在趕上這一波手游熱之后，其股價(jià)于8月27日，華誼兄弟盤中達(dá)到新高50.81元/股，較2012年12月13日最低收盤價(jià)，大漲316%。

手游概念剛剛結(jié)束，華誼兄弟又急不可待地投身了下一波概念炒作——收購(gòu)影視公司。9月2日，華誼兄弟公告稱，擬以2.52億元、溢價(jià)近36倍收購(gòu)影視演員張國(guó)立旗下浙江常升影視70%的股權(quán)。

在張國(guó)立1.52億元購(gòu)買華誼兄弟股票鎖定三年，每年減持比例不超過(guò)1/3的承諾之下，此次并購(gòu)題材，再次受到資本的追捧，此輪股價(jià)一直漲到10月8日的82.1元/股。

從2012年12月3日股價(jià)最低點(diǎn)的12.3元/股，至今年10月8日的最高點(diǎn)82.10元/股，華誼兄弟的股價(jià)在票房、手游概念、并購(gòu)影視公司等一系列利好因素刺激下，可謂一飛沖天。

高管高位套現(xiàn)18億元

華誼兄弟股價(jià)大漲源自于公司不斷推出的各種“利好”，而股價(jià)大跌則或與華誼兄弟高管們一次次地高位減持套現(xiàn)有關(guān)。

華誼兄弟股價(jià)漲至最高點(diǎn)之后，緊接下來(lái)的便是過(guò)山車式的下跌。從10月8日至11月1日不到一個(gè)月的時(shí)間里，華誼兄弟的股價(jià)就從最高的82.1元/股跌至11月1日的最低價(jià)43.54元/股。

華誼兄弟股價(jià)大漲源自于公司不斷推出的各種“利好”，而股價(jià)大跌則或與華誼兄弟高管們一次次地高位減持套現(xiàn)有關(guān)。記者查閱華誼兄弟高管們減持的時(shí)間點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，其減持時(shí)間恰好與并購(gòu)重組等利好的時(shí)間點(diǎn)暗合。

Wind數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟今年以來(lái)發(fā)生了24起高管（含親屬）的股權(quán)變動(dòng)，且全部為減持方，共計(jì)減持了4979.02萬(wàn)股股票，占流通股總比例為11.22%，套現(xiàn)市值達(dá)到了18.23億元。

2012年9月，王忠軍、王忠磊兄弟承諾，在2013年4月30日前不減持公司股票。在上市公告承諾之外，在今年4月，華誼兄弟董事長(zhǎng)王忠軍在博鰲論壇上表示，其短期內(nèi)不會(huì)賣股票，因?yàn)樽约洪L(zhǎng)期看好華誼兄弟。

不過(guò)僅僅不到一個(gè)月之后， 華誼兄弟便公告稱，5月24日和27日，公司董事、總經(jīng)理王忠磊分別減持457萬(wàn)股和117.56萬(wàn)股，套現(xiàn)約1.77億元。公司董事虞鋒的母親王育蓮減持股份152.99萬(wàn)股，套現(xiàn)約4594.24萬(wàn)元；6月3日，公司副董事長(zhǎng)馬云出手，以每股30.32元價(jià)格賣出308.87萬(wàn)股，套現(xiàn)近9364.94萬(wàn)元?！　?br />
這并非王氏兄弟的最后一次減持。2013年11月28日，華誼兄弟公告，其“實(shí)際控制人、控股股東之一——王忠磊先生于11月27日通過(guò)深圳證券交易所競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)減持公司無(wú)限售流通股456萬(wàn)股”，減持均價(jià)30.32元，套現(xiàn)1.34億元。

《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到兄弟二人的減持節(jié)點(diǎn)都把握的相當(dāng)精準(zhǔn)。王忠磊在充分享受了華誼兄弟因減持掌趣科技所帶來(lái)的一波股價(jià)高增長(zhǎng)之后，于5月24日果斷減持股票；而此后在6月4日便迎來(lái)了華誼兄弟收購(gòu)銀漢科技股份的停盤日，前后之間相隔不過(guò)10日左右。

從華誼兄弟6月初發(fā)布重組公告停牌，到7月24日復(fù)牌，股價(jià)便如脫韁的野馬一路飛奔，而公司的實(shí)際控制人王忠軍則在股價(jià)飛奔的當(dāng)口“及時(shí)”減持。


一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，“王忠軍作為公司的實(shí)際控制人，選擇在發(fā)布重組信息后股價(jià)暴漲的當(dāng)口套利，這種行為在國(guó)外完全可以定義為內(nèi)幕交易。不少國(guó)家都規(guī)定公司實(shí)際控制人在公司發(fā)布重大重組信息后的至少半年內(nèi)不能賣出股份，否則視為內(nèi)幕交易。而王氏兄弟的組合拳可謂打得相當(dāng)默契?！?br />
此外，王氏兄弟還在資本市場(chǎng)演繹了創(chuàng)新式減持。9月3日，華誼兄弟在京召開了新聞發(fā)布會(huì)，宣布正式擬斥資2.52億元溢價(jià)近36倍收購(gòu)由張國(guó)立執(zhí)掌的浙江常升影視集團(tuán)70%的股份，同時(shí)張國(guó)立獨(dú)資公司弘立星恒以1.52億元購(gòu)買華誼兄弟實(shí)際控制人王忠軍和王忠磊持有的股票并鎖定三年。而最終的結(jié)果是，張國(guó)立拿到4000萬(wàn)元加市價(jià)2.12億元限售股票；王氏兄弟拿到2.12億元現(xiàn)金——兜了一圈，大股東王氏兄弟成功的套現(xiàn)了。


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