主題：華誼兄弟 影院業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼

興業(yè)證券[-1.10% 資金 研報]

華誼兄弟[0.09% 資金 研報] （300027）公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入10.2億，同比增長44.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.1億，較上年同期相比增長206.86%，處于此前200%-220%的業(yè)績預(yù)告區(qū)間內(nèi)；前三季度實現(xiàn)每股收益0.68元；三季度單季公司營業(yè)收入2.75億，同比增長6.16%，歸屬于上市公司凈利潤891萬，同比下降69.02%。

公司業(yè)績增長符合預(yù)期，電影是貢獻主力，影院業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼。公司電影及衍生業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入5.98億，同比增長154.1%，占總收入比重58.48%，比去年同期提升25個百分點，成為今年業(yè)績成長的主力。電影院業(yè)務(wù)也表現(xiàn)搶眼，在建成影院增長至15家，收入較上年同期相比增長83.28%。電影業(yè)務(wù)方面，公司上映影片共6部，《十二生肖》、《西游降魔篇》、《狄仁杰之神都龍王》等取得較好票房成績，電影業(yè)務(wù)收入較上年同期相比增長154.10%；其中最新上映的《狄仁杰之神都龍王》票房已近6億。公司電視劇收入較上年同期相比減少35.48%，實現(xiàn)銷售收入的電視劇共23部，主要實現(xiàn)銷售收入的電視劇為《孩奴》、《連環(huán)套》、《我們的生活比蜜甜》、《秀秀的男人》、《石光榮和他的兒女們》等；上年同期實現(xiàn)收入主要為電視劇《夫妻那些事》、《圣天門口》、《連環(huán)套》、《蝴蝶行動》、《川西剿匪記》、《唐山大地震》等。

如果銀漢科技能夠順利實現(xiàn)承諾業(yè)績，在2013-2015年將為公司帶來0.55、0.72和0.73億業(yè)績增厚，EPS將增厚至0.47、0.58和0.71元。給予公司“增持”評級。


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