主題：華誼兄弟:業(yè)績?cè)鏊俜啪?四季度票房有望回升

并購手游,堅(jiān)持外延式擴(kuò)張。
公司宣布收購“銀漢科技”50.88%股權(quán)。“銀漢科技”在移動(dòng)網(wǎng)游研發(fā)商中所占市場份額為4.6%。12年凈利640萬,其中80%以上收入來自游戲《時(shí)空獵人》?！般y漢科技”承諾13-15年凈利潤分別不低于1.1億、1.43億和1.86億,收購估值在手游行業(yè)中較為合理。此次收購?fù)瓿珊?華誼“影游互動(dòng)”的模式得以構(gòu)建,有望實(shí)現(xiàn)外延式擴(kuò)張。預(yù)計(jì)將增厚13-14年每股業(yè)績0.10元。
投資建議
未來六個(gè)月內(nèi),維持“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)。
我們預(yù)測2013-2015年公司營業(yè)收入增長分別為42.15%、36.38%和23.25%,歸于母公司的凈利潤將實(shí)現(xiàn)年遞增156%、28%和18%,相應(yīng)的稀釋后每股收益為0.52元、0.66元和0.78元,對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為52.68倍、41.15倍和34.72倍。我們看好公司電影業(yè)務(wù)未來發(fā)展及影視產(chǎn)業(yè)鏈的外延式擴(kuò)張,維持公司“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)

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