主題：青島海爾：下一個(gè)蘇寧云商？

曾經(jīng)最響亮的民族品牌——青島海爾(行情,問診)近年來(lái)似乎低調(diào)了很多，面對(duì)品牌老化這個(gè)難題，一直在不斷尋找再次煥發(fā)青春的出路。
有分析稱，引入KKR戰(zhàn)略投資者或是青島海爾暴漲的開端，就像蘇寧云商(行情,問診)那般氣勢(shì)，毫不費(fèi)勁從4.56元拉到14.33元，市值輕松沖破千億元。

　　KKR能給海爾什么？

　　9月30日晚，青島海爾發(fā)公告稱，將向國(guó)際私募KKR（盧森堡）定向增發(fā)近3億股，增發(fā)價(jià)為11.29元/股，總募資金額為33.82億元，KKR將擁有青島海爾10%的股權(quán)，成為公司的戰(zhàn)略股東。

　　青島海爾表示，這將滿足公司開拓物聯(lián)網(wǎng)智慧家電，搭建網(wǎng)絡(luò)化平臺(tái)的資金需求。業(yè)內(nèi)人士分析稱，KKR能給青島海爾的可以從經(jīng)營(yíng)層面和非經(jīng)營(yíng)層面看。

　　從經(jīng)營(yíng)層面看，首先是KKR資金實(shí)力雄厚，物聯(lián)網(wǎng)智慧家電技術(shù)的研發(fā)對(duì)資金有較高要求，KKR恰能解海爾資金之困；其次是KKR集團(tuán)富于全球消費(fèi)品投資經(jīng)驗(yàn)，熟悉海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和競(jìng)爭(zhēng)特點(diǎn)，并擁有豐富的人脈資源，對(duì)于海爾拓展海外業(yè)務(wù)、在全球推廣海爾品牌的幫助將不言而喻。目前青島海爾總收入中僅10%左右來(lái)自出口，未來(lái)占比繼續(xù)提高的可能性高；最后是KKR入股后，KKR將與海爾管理層就未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略定位進(jìn)行充分交流與研討，共同提出建議方案，重新制定公司戰(zhàn)略和規(guī)劃。

　　雖然KKR對(duì)海爾帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的效率改善和業(yè)績(jī)提升，需要一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，但是，KKR入股后可能帶來(lái)非經(jīng)營(yíng)層面的東西也應(yīng)該重視。

　　非經(jīng)營(yíng)方面，一方面會(huì)引起資本市場(chǎng)對(duì)公司相關(guān)資本運(yùn)作的遐想。海爾集團(tuán)在上市公司之外仍然存在很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。未來(lái)資產(chǎn)證券化的速度是否會(huì)加快？無(wú)疑是有利于提估值的。另一方面有利于提升公司在資本市場(chǎng)的形象。前期青島海爾的機(jī)構(gòu)持股不多，市場(chǎng)關(guān)注度不是特別高，各方分歧也比較大，特別是海外投資者對(duì)格力、美的表現(xiàn)出了特別巨大的投資熱情，但是沒有大舉買入青島海爾的股票，KKR的入股或極大地改善這一狀況。不過，本次增發(fā)價(jià)格11.27元/股，偏低的增發(fā)價(jià)格影響了青島海爾上漲的凌厲程度。但是海爾本身估值偏低，前期機(jī)構(gòu)持倉(cāng)很少，持續(xù)走強(qiáng)也并不意外。

　　海爾加速網(wǎng)絡(luò)化步伐

　　2013年初，蘇寧電器更名蘇寧云商，由傳統(tǒng)零售公司變?yōu)榛ヂ?lián)網(wǎng)零售商，成為一個(gè)平臺(tái)型公司，正籌劃開放的云計(jì)算、數(shù)據(jù)、金融、物流等平臺(tái)讓蘇寧嘗到了“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”實(shí)實(shí)在在的甜頭，身沾各種概念，要風(fēng)得風(fēng)，要雨得雨，股價(jià)從2012年12月31日收盤價(jià)6.6元飆至2013年10月11日收盤價(jià)13.51元。

　　與蘇寧云商“去電器化”，張開雙臂擁抱互聯(lián)網(wǎng)的態(tài)度相比，同為家電陣營(yíng)的格力、海爾、康佳等老牌企業(yè)，此前對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)持觀望謹(jǐn)慎態(tài)度，僅將電商作為一種銷售渠道的補(bǔ)充，但是，快速增長(zhǎng)的電商市場(chǎng)倒逼海爾加速了“網(wǎng)絡(luò)化”的步伐。

　　2013年中報(bào)顯示青島海爾正在積極推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)。8月28日，青島海爾發(fā)中報(bào)稱，上半年公司實(shí)現(xiàn)收入429.71億元，同比增長(zhǎng)6.18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)21.31億元，同比增長(zhǎng)15.03%。報(bào)告期內(nèi)，青島海爾積極探索在網(wǎng)絡(luò)化資源、網(wǎng)絡(luò)化組織和網(wǎng)絡(luò)化用戶三個(gè)體系的創(chuàng)新，創(chuàng)建互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代商業(yè)生態(tài)網(wǎng)。在渠道綜合業(yè)務(wù)方面，積極推進(jìn)電商業(yè)務(wù)發(fā)展，圍繞產(chǎn)品定制主題，與線下進(jìn)行研發(fā)、生產(chǎn)能力的整合，推進(jìn)C2B模塊化定制。

　　董事長(zhǎng)梁海山曾表示，2012年底公司進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略階段，此次KKR成為長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴是在資本層面落實(shí)“網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略”的重要舉措。

　　9月6日，海爾集團(tuán)旗下的家居解決方案開放式電商平臺(tái)“日日順家居網(wǎng)”在東莞舉行啟動(dòng)儀式。據(jù)悉，日日順家居網(wǎng)為國(guó)內(nèi)首家集家電、家具、家裝、家飾和設(shè)計(jì)創(chuàng)意于一體的一站式電商平臺(tái)。日日順家居網(wǎng)正是海爾集團(tuán)網(wǎng)絡(luò)化戰(zhàn)略下的一種嘗試。

　　業(yè)內(nèi)人士分析稱，海爾這個(gè)傳統(tǒng)重量級(jí)企業(yè)，已經(jīng)在通向“互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)”的路上了，等平臺(tái)搭好了，或復(fù)制蘇寧近日的暴漲。


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