主題：汽車(chē)消費(fèi)稅下月調(diào)整對(duì)汽車(chē)股影響甚微

　財(cái)政部和國(guó)家稅務(wù)總局昨日聯(lián)合通知，自9月1日起不同排量的汽車(chē)消費(fèi)稅將有所調(diào)整，A股汽車(chē)板塊是福是禍？
　　財(cái)政部網(wǎng)站的消息顯示，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)出通知，決定從9月1日起調(diào)整汽車(chē)消費(fèi)稅政策。具體包括：1.提高大排量乘用車(chē)的消費(fèi)稅稅率，排氣量在3.0升以上至4.0升（含4.0升）的乘用車(chē)，稅率由15％上調(diào)至25％，排氣量在4.0升以上的乘用車(chē)，稅率由20％上調(diào)至40％。2.降低小排量乘用車(chē)的消費(fèi)稅稅率，排氣量在1.0升(含1.0升)以下的乘用車(chē)，稅率由3%下調(diào)至1%。
　　面對(duì)汽車(chē)消費(fèi)稅的調(diào)整，A股市場(chǎng)汽車(chē)板塊昨日小幅調(diào)整。申萬(wàn)劃分的汽車(chē)行業(yè)板塊昨日整體算術(shù)平均下跌0.67％，下跌個(gè)股30家，上漲的則僅有14家。亞星客車(chē)（600213.SH）領(lǐng)跌汽車(chē)股，跌幅達(dá)到了9.37％，此外ST寶龍（600988.SH）跌停收盤(pán)。
　　以生產(chǎn)小排量汽車(chē)為主的部分汽車(chē)企業(yè)昨日股價(jià)有所表現(xiàn)，*ST昌河（600372.SH）、長(zhǎng)安汽車(chē)（000625.SZ）昨日都收盤(pán)上漲，前者漲幅居于汽車(chē)板塊第四。不過(guò)，漲幅前三的卻均為汽車(chē)零配件制造企業(yè)。
　　興業(yè)證券研究員朱學(xué)東認(rèn)為，此次汽車(chē)消費(fèi)稅率調(diào)整，更多的可能仍是國(guó)家對(duì)提倡節(jié)能減排的表態(tài)，對(duì)于A股市場(chǎng)的汽車(chē)板塊不會(huì)形成實(shí)質(zhì)性影響。主要原因是大排量汽車(chē)的目標(biāo)群體購(gòu)買(mǎi)力較強(qiáng)，而目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)小排量汽車(chē)購(gòu)買(mǎi)欲望又較弱。昨日部分汽車(chē)股尤其是零配件供應(yīng)商的股價(jià)出現(xiàn)上漲，更多的可能還是超跌之后的反彈需求。
　　東方證券此前的研究報(bào)告認(rèn)為，由于排量大于3.0升的車(chē)型都是豪華車(chē)產(chǎn)品，消費(fèi)稅的上調(diào)，對(duì)豪華車(chē)產(chǎn)品的消費(fèi)不會(huì)產(chǎn)生明顯的抑制作用。而排量小于1.0L的乘用車(chē)產(chǎn)品多為微型轎車(chē)等乘用車(chē)，消費(fèi)稅稅率的下降并不能刺激市場(chǎng)對(duì)這些車(chē)型的需求，隨著支付能力和較高級(jí)別乘用車(chē)產(chǎn)品價(jià)格的下降，消費(fèi)者更傾向于購(gòu)買(mǎi)排量大于1.0升的乘用車(chē)產(chǎn)品。而目前乘用車(chē)產(chǎn)品市場(chǎng)的主體排量在1.0到3.0升之間，消費(fèi)稅稅率沒(méi)有調(diào)整。因此，此次乘用車(chē)產(chǎn)品消費(fèi)稅稅率的調(diào)整，不會(huì)影響乘用車(chē)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求結(jié)構(gòu)，也不會(huì)影響乘用車(chē)產(chǎn)品的市場(chǎng)銷(xiāo)量。
　　Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，按照去年末公布的每股收益和昨日收盤(pán)價(jià)，包括上海汽車(chē)在內(nèi)的5只汽車(chē)股2007年市盈率都在10倍以下，15倍以下的則達(dá)15只。另外，昨天漲幅第一的汽車(chē)零配件企業(yè)萬(wàn)向錢(qián)潮（000559.SZ）也僅有19.37倍。

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