主題：南寧糖業(yè)業(yè)績遇寒 存貨跌價計提蹊蹺

在主營產(chǎn)品白砂糖售價大幅下挫的情況下，南寧糖業(yè)(000911.SZ)2013年上半年存貨近翻番，但計提的跌價準備反而減少，僅占期末存貨的0.28%，遠低于貴糖股份(000833.SZ)的10.78%。

半年度報告顯示，南寧糖業(yè)2013年上半年實現(xiàn)存貨賬面價值12.97億元，相比期初增加94.62%；但計提的跌價準備為361.87萬元，相比期初減少15.41%，占期末存貨賬面余額的0.28%。

就存貨而言，南寧糖業(yè)上半年的存貨主要為原材料1.60億元、庫存商品11.30億元。

與同行業(yè)的其他公司相比，貴糖股份2013年上半年實現(xiàn)存貨賬面價值3.84億元，計提的跌價準備為4643.82萬元，占期末存貨賬面余額的10.78%。

而從目前情況來看，南寧糖業(yè)并沒有足夠的樂觀理由減少其存貨跌價準備計提。2013年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.31億元，同比下滑5.16%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1.20億元，同比下滑268.70%。

根據(jù)中國糖業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計，2012/2013制糖期全國共生產(chǎn)食糖1306.84萬噸，比上一制糖期多產(chǎn)糖155.09萬噸。南寧糖業(yè)表示，2013年上半年，報告期公司白砂糖的含稅均價為5598元/噸，與去年同期均價6626元/噸相比，下降1028元/噸。

“由于可變現(xiàn)凈值是需要估計的，估計就會有操縱的空間，因此部分上市公司會在業(yè)績不好的時候，通過各種少計提或不計提存貨跌價準備來粉飾業(yè)績、虛增凈利潤?！币晃粫嬋耸勘硎尽?br />
9月2日，南寧糖業(yè)報6.40元，上漲2.40%。


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