主題：中海發(fā)展 08上半年業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)

　半年報(bào)盈利符合預(yù)期。公司今日披露2008年半年報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入93.14億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)31.85億元，同比分別增長(zhǎng)60.24%和44.05%；扣除經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)29.19億元，同比增長(zhǎng)42.24%；凈資產(chǎn)收益率為16.60%，較去年同期提高0.51個(gè)百分點(diǎn)；公司前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.945元，同比增長(zhǎng)42.19%。另外，本期因可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股公司總股本發(fā)生變化，增加人民幣普通股7855萬(wàn)股，占攤薄后總股本的2.3%
　　國(guó)內(nèi)沿海干散貨運(yùn)價(jià)大幅上漲是上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要?jiǎng)恿Α?008年上半年，公司共完成干散貨運(yùn)量636.3億噸海里，同比增長(zhǎng)3.4%。干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入合計(jì)52.33億元，同比增長(zhǎng)54.8%，占營(yíng)業(yè)總收入的56.18%，毛利率達(dá)到56.45%。干散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)，主要?dú)w功于年初公司的沿海電煤運(yùn)輸COA合同基準(zhǔn)運(yùn)價(jià)上漲40%，上半年公司沿海電煤運(yùn)輸收入38.42億元，同比增長(zhǎng)65%。同時(shí)，國(guó)際干散貨運(yùn)輸價(jià)格指數(shù)BDI均值達(dá)到8617點(diǎn)，同比上升62.1%，公司外貿(mào)散貨運(yùn)輸收入也相應(yīng)增加1.85億元。
　　原油運(yùn)輸價(jià)格今年上半年處于高位。今年上半年，VLCC原油運(yùn)輸價(jià)格絕大部分時(shí)間維持在WS100點(diǎn)以上的高位，WS平均值為167點(diǎn)，而去年同期的WS平均點(diǎn)位是76點(diǎn)，同比上漲了119%。我們認(rèn)為，WS指數(shù)今年的超強(qiáng)表現(xiàn)，主要有供求兩方面的原因：
　?。?）從供給方來(lái)說(shuō)，2007年第四季度以來(lái)，由于幾次較大的單殼油輪漏油事故，促使單殼VLCC加速淘汰或改造成浮式生產(chǎn)儲(chǔ)油船（FPSO）；同時(shí)國(guó)際干散貨運(yùn)輸指數(shù)高歌猛進(jìn)到10000點(diǎn)上方，也引發(fā)了單殼油輪改造成干散貨輪的熱潮。而雙殼油輪的大規(guī)模交付期是從2009年開始，因此2008年出現(xiàn)了短暫的運(yùn)力青黃不接的局面。
　?。?）從需求方來(lái)說(shuō)，2008年上半年國(guó)際原油價(jià)格漲幅高達(dá)50%，市場(chǎng)在一片看漲的氣氛中加速了對(duì)原油的運(yùn)輸需求。


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