主題：交通銀行：潛質(zhì)佳后市看好


　　 中資股昨日主要以個(gè)別發(fā)展為主，近期沽壓沉重的資源及航運(yùn)類股份仍見受壓，至于內(nèi)銀、電訊及其相關(guān)股份的表現(xiàn)則較佳。昨市所見，剛發(fā)盈警料中期純利大減的湖南有色(2626)，以及連日滑落的新疆新鑫礦業(yè)(3833)均挫逾1成，而靈寶黃金(3330)和招金礦業(yè)(1818)也跌超過9%。

　　
　　 內(nèi)銀股過去一段時(shí)間表現(xiàn)相對逞強(qiáng)，觀乎被視為落后股的中信銀行(0988)昨升2.65%，有追落后的味道，而此類股份的后市也可看好。交通銀行(2328)昨收9.68元，升0.01元，成交稍減至4,643.3萬股，但已企于20天及50天等重要平均線之上，而現(xiàn)價(jià)離10天線的9.9元也不遠(yuǎn)，估計(jì)短期逾越的機(jī)會不俗。

　　
　　 交行是于04年8月引入?yún)R豐控股(0005)作為境外戰(zhàn)略投資者，現(xiàn)時(shí)匯豐持有交行的91.15億股股份將于本月18日鎖定期滿，不過匯豐已多次向交行表態(tài)，在鎖定期滿后都不會減持，并將長期持有，而有匯豐高層人士更指出，若內(nèi)地條例容許，該行有興趣進(jìn)一步增持交行。由于交行沒有策略股東減持的因素困擾，與匯豐的合作更有進(jìn)一步加強(qiáng)的機(jī)會，相信都有利此股后市反覆向好。

　　
　　 盈利增長料優(yōu)于同業(yè)

　　
　　 另外，美林在研究報(bào)告中預(yù)測，交行今年上半年盈利增長近92%至164億人民幣，將高于國有商業(yè)銀行增長50-70%，凈息差料會由首季的3.19%擴(kuò)闊至上半年的3.22%。美林并將交行的評級由「中性」調(diào)高至「買入」，目標(biāo)價(jià)由11.3調(diào)高至12港元，即較現(xiàn)價(jià)尚有約24%的上升空間。現(xiàn)水平收集，上望目標(biāo)為5月初以來的11元阻力位，惟下破9元支持則止蝕。

　　
　　 購輪13181街貨較疏

　　
　　 交行后市看好，旗下認(rèn)購輪之中，可留意交投較暢旺的交行花旗購輪(13181)。13181昨收0.125元，升0.002元，成交8,127萬股。此證于明年2月23日到期，其換股價(jià)為11.13元，兌換率為0.1，現(xiàn)時(shí)溢價(jià)14.98%，引伸波幅44.92%，街貨約占0.8%。13181勝在數(shù)據(jù)較合理，街貨較疏，也有利炒作。

　　
　　 投資策略

　　
　　 紅籌及國企股走勢：市場沒有過分利淡消息，有利中資股輪流炒作。

　　
　　 交通銀行：匯豐已表明長期持有權(quán)益，獲大行唱好，都有利后市表現(xiàn)。

　　
　　 目標(biāo)價(jià)：11元

　　
　　 止蝕位：9元


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