主題：包鋼稀土定增包鋼8億賣礦 內銷護航一舉兩得

并不缺原料生產的包鋼稀土在年末擬擲8億元現金向大股東包鋼集團購買稀土礦石，這讓市場紛紛揣測背后緣由。多位知情人士告訴本報記者，除了包鋼稀土能夠因此“增加資源保障”外，包鋼集團的意志實際上發(fā)揮了更為主要的作用。而其中一個重要意圖在于為包鋼股份即將進行的定向增發(fā)籌集部分認購資金。

8億賣礦為定增

包鋼稀土昨日公告，擬以現金方式出資80514 萬元（不含稅，含稅價為9.4億元）購買包鋼（集團）公司已開采的白云鄂博主礦、東礦稀土礦石600萬噸。

包鋼稀土一直在向包鋼集團購買稀土礦漿進行生產，2012年還剛剛調整了礦漿定價模式，在原料供應上并無明顯后患。且此次擬購買的礦石中稀土品位6.65%，收購價134元/噸；而尾礦漿稀土品位8%，售價160元/噸，兩者基本類似。因此，為何在此時耗資9.4億元向大股東大規(guī)模采購并沒有明顯價格優(yōu)勢的稀土礦，讓部分市場人士感到疑惑。

但若聯系上包鋼集團旗下另一上市公司包鋼股份的定向增發(fā)計劃，則不難理解。2011年8月，包鋼股份公布了融資額上限為60億元的定向增發(fā)預案，收購包鋼集團巴潤礦業(yè)100%股權和白云鄂博鐵礦西礦采礦權。其中，控股股東包鋼集團擬以不少于5億元并不超過20億元的現金認購此次公開發(fā)行的股票。該方案于11月底剛剛獲得了證監(jiān)會批準。

多位業(yè)內人士表示，包鋼是“大集團、小上市公司”的架構，在財務、資源的調配上相當強勢。因此，雖然集團手中并不缺這8億元現金，這樣的安排也并不意外。

包鋼股份一位董事昨日在接聽上證報記者電話時確認，此時集團安排包鋼稀土8億元現金買礦，“的確與定增有關”，“是為了包鋼股份”。

對包鋼稀土影響中性

雖然是在集團意志下進行此次購礦行為，但這對包鋼稀土本身的影響則可能偏于中性。

由于此前包鋼稀土實際上不擁有稀土礦資源，需要持續(xù)向集團采購，因此，部分樂觀的券商分析師認為，通過收購，包鋼稀土得以從純冶煉企業(yè)轉型為準礦業(yè)企業(yè)?！半S著這些礦石投入使用，公司的生產成本得以鎖定，一定程度上規(guī)避了原來尾礦漿價格隨稀土價格波動的風險。”

但值得注意的是，目前稀土市場走向依然沒有明朗。雖然之前半個月在包鋼稀土、中色股份等龍頭企業(yè)的聯合推漲下，稀土價格出現了反彈，但在需求依然疲弱、觀望心態(tài)濃重的形勢下，尚難輕言觸底。也就是說，這部分被“提前鎖定”的原料，也可能在未來面臨資產減值風險。這筆買賣，現在還無法看清是否劃算。

西礦開發(fā)玄機待解

在購買主礦和東礦600萬噸稀土礦石的同時，包鋼稀土同時公告，擬以現金方式出資200萬元（不含稅）購買包鋼集團下屬巴潤礦業(yè)擁有的白云鄂博西礦稀土礦石10萬噸，用于工業(yè)試驗，“以備將來對白云鄂博西礦稀土資源開發(fā)利用”。

這一動作讓市場再度激起聯想，即包鋼集團是否已經將西礦的稀土利用納入日程。而后者則是包鋼股份的擬注入資產，是資金反復炒作的“故事”。但西礦的開發(fā)前景到底如何，仍然充滿不確定性。

在國土資源部9月公布的《稀土采礦權名單》中，白云鄂博鐵礦西礦的確名列其中，擁有“綜合利用稀土的鐵礦采礦權”，權證到期日為2013年9月。

但是，目前已開采的西礦礦石中稀土品位很低，僅為1.56%，缺乏經濟價值，因此一直沒有作為稀土生產原料。要達到利用目標，技術和如何降低成本是包鋼必須面對的問題。而在西礦的稀土資源會否變現的問題上，包鋼方面的態(tài)度也一直沒有明朗。

除稀土外，包鋼方面還公開表示集團計劃對尾礦中的鈮進行開采利用。鈮是我國稀缺的小金屬品種，依賴進口，主要用于生產合金鋼，還用于制造高溫金屬陶瓷。

但一位鈮行業(yè)研究人員昨日也告訴記者，與巴西富鈮礦完全不同，品位低下的鈮元素在國內的分離和利用可能讓包鋼面臨重大挑戰(zhàn)。綜合看來，西礦開發(fā)的玄機依然待解。


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