主題：同仁堂：業(yè)績穩(wěn)增 可轉債發(fā)行審核通過

2012年09月04日 11:17

　　2012年上半年公司實現(xiàn)收入39.1億元，同比增長22.1%；營業(yè)利潤5.78億元，同比增長20.3%；凈利潤3.07億元，EPS0.24元，同比增長18.7%，略低于中報0.25元的預期；每股經(jīng)營性現(xiàn)金流0.47元，同比增長19%。安宮牛黃丸終端價格自7月1日起提價60%。主要控股子公司同仁堂科技收入、凈利潤分別同比增長25%和24%。公司毛利率不斷提高，但期間費用率也上升明顯，侵蝕部分利潤?！巴侍谩笔侵兴幑鍖?，品牌力和產(chǎn)品力不容質(zhì)疑。隨著營銷改革的深化和產(chǎn)能瓶頸的逐步解決，公司在一線品種穩(wěn)步增長的同時，眾多二線品種將帶來業(yè)績彈性。維持2012年實現(xiàn)EPS 0.39元、同比增長17%的盈利預測，當前股價對應PE43倍，維持“審慎推薦-A”的投資評級。


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