主題：青島海爾：Q2收入穩(wěn)定增長(zhǎng)6% 業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)31%


2012年09月01日23:10 來(lái)源：和訊網(wǎng)

海通證券：陳子儀 孔維娜 2012-08-31
評(píng)級(jí)類別 買入 EPS預(yù)測(cè) 2012年 2013年 2014年 成長(zhǎng)性 12-13年 13-14年
評(píng)級(jí)變動(dòng) 維持 0.00 10.83%
報(bào)告日昨收盤價(jià): 10.06 目標(biāo)價(jià): 12 上漲空間: 19.28%
價(jià)值評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià) 12.00 元；維持“買入”評(píng)級(jí)。
事件：青島海爾(600690,股吧)發(fā)布半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 404.70 億元，同比增長(zhǎng) 6.31%；利潤(rùn)總額 28.11 億元，同比
增長(zhǎng) 17.40%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn) 18.52 億元，同比增長(zhǎng) 21.26%，對(duì)應(yīng)每股收益 0.69 元。報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)
生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 33.86 億元，對(duì)應(yīng)每股 1.26 元，同比下滑 28.44%。
盈利預(yù)測(cè)與投資建議。公司二季度收入增速平穩(wěn)，業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn) 31%的快速增長(zhǎng)，主要受益于公司多品牌運(yùn)作、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突
出，且效率同比提升。展望下半年，1）在行業(yè)增速好轉(zhuǎn)背景下，公司冰箱業(yè)務(wù)有望恢復(fù)正增長(zhǎng)；2）隨著業(yè)務(wù)整合的逐
步深化、渠道的進(jìn)一步拓展，下半年空調(diào)業(yè)務(wù)仍將保持快速增長(zhǎng)；3）下半年洗衣機(jī)行業(yè)預(yù)期表現(xiàn)平穩(wěn)，公司洗衣機(jī)業(yè)務(wù)
將能保持穩(wěn)定增速；4）隨著日日順渠道建設(shè)的持續(xù)深入和現(xiàn)有分銷網(wǎng)絡(luò)的逐步成熟，渠道業(yè)務(wù)下半年繼續(xù)快速
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