主題：大眾交通：投資收益保障業(yè)績

投資要點(diǎn)：
大眾交通(600611,股吧)2012 年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤、歸屬于上市公司股東
的凈利潤分別為 13.05 億元、2.45 億元和 2.18 億元，同比分別為-1.1%、
1.5%和-7.3%。實(shí)現(xiàn)每股收益 0.14 元，符合預(yù)期。
主營收入較穩(wěn)定。上半年交通運(yùn)輸板塊收入 10.34 億元，同比持平；其中
出租車業(yè)務(wù)略有萎縮，汽車租賃、物流業(yè)務(wù)延續(xù)穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢(shì)。旅游服務(wù)
板塊收入 1.88 億元，同比降 5%，因大眾大廈實(shí)施改建加層，報(bào)告期未有
收入貢獻(xiàn)。受政策調(diào)控影響，地產(chǎn)板塊收入 0.33 億元，同比降 46%。本
期新增合并小額貸款公司利息收入 0.28 億元。
上半年?duì)I業(yè)成本 9.76 億元，同比降 2%，綜合毛利率相應(yīng)提高 0.5 個(gè)百分
點(diǎn)至 25.2%。因廣告策劃費(fèi)增加，銷售費(fèi)用同比增 50%；融資成本上升使
得財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增 20%；三項(xiàng)費(fèi)用率同比升 2.1 個(gè)百分點(diǎn)至 17.7%。

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