主題：董登新：應(yīng)出臺(tái)優(yōu)秀B股公司轉(zhuǎn)上A股市場(chǎng)優(yōu)惠政策

近期，B股退市問(wèn)題成為市場(chǎng)熱點(diǎn)話題。昨日，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新教授做客證券時(shí)報(bào)網(wǎng)財(cái)苑社區(qū)，就這一話題發(fā)表了自己的看法。

董登新認(rèn)為，最終解決B股市場(chǎng)問(wèn)題是必然的選擇：一是B股市場(chǎng)早已完成歷史使命，并已失去融資和再融資功能；二是中國(guó)境內(nèi)股市必須要用人民幣統(tǒng)一標(biāo)價(jià)，不可能長(zhǎng)期允許一國(guó)境內(nèi)多個(gè)市場(chǎng)分別采用多種貨幣標(biāo)價(jià)。至于具體的解決方式，他認(rèn)為，“如果能夠找到一種用被動(dòng)退市與主動(dòng)退市替代關(guān)閉B股市場(chǎng)的通道，無(wú)疑是最佳的選擇。”

董登新表示，B股自愿退市可轉(zhuǎn)上A股市場(chǎng)是解決B股市場(chǎng)問(wèn)題的一個(gè)可取辦法。他建議，B股轉(zhuǎn)上A股應(yīng)該先進(jìn)行主動(dòng)私有化退市，由公司回購(gòu)或大股東增持，然后經(jīng)過(guò)改制重組，重新申請(qǐng)A股上市?！盀榱斯膭?lì)優(yōu)秀B股公司主動(dòng)退市，監(jiān)管層可以給出重新上市的優(yōu)惠政策或綠色通道，這樣才能吸引B股公司主動(dòng)退出B股市場(chǎng)。”董登新同時(shí)表示，至于垃圾B(niǎo)股公司要想重新上市A股，就必須要有實(shí)質(zhì)性重組，達(dá)到一定條件后到A股重新上市，并且允許給予適當(dāng)?shù)膬?yōu)先安排，否則就只能直接退市。

董登新對(duì)于上交所表示“支持B股公司引入境內(nèi)機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者”的做法予以高度肯定。他認(rèn)為，B股公司引入境內(nèi)機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者，有利于籌措足夠的私有化退市所需資金，或是有利于下一步的改制重組，以及到A股市場(chǎng)重新上市。

就自愿退市B股轉(zhuǎn)上H股的問(wèn)題，董登新認(rèn)為，B股公司轉(zhuǎn)板H股是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，也是最簡(jiǎn)單的一種操作辦法。然而，這需要港交所的大力支持與全力配合。實(shí)際上，H股上市的標(biāo)準(zhǔn)比A股市場(chǎng)更寬松一些，更何況，B股估值標(biāo)準(zhǔn)及估值水平比較接近港股。

董登新同時(shí)認(rèn)為，B股公司退市轉(zhuǎn)上國(guó)際板可能性不大。因?yàn)锽股市場(chǎng)掛牌的都是在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的本土企業(yè)，而未來(lái)國(guó)際板掛牌的都是世界一流的境外注冊(cè)企業(yè)，兩者性質(zhì)不同；更何況，未來(lái)的國(guó)際板也將是以人民幣來(lái)標(biāo)價(jià)。 （


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