主題：中國銀行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型趨勢

今年以來中國資本市場的大幅調(diào)整，銀行板塊是受到?jīng)_擊最大的板塊之一，這實際上凸現(xiàn)出市場對于當前宏觀經(jīng)濟條件下經(jīng)營狀況的擔憂。這些擔憂中，可能有不少盲目的成分，但確實有一些值得從制度層面、從經(jīng)濟金融結(jié)構(gòu)層面進行深入分析。
　　毋庸置疑，近年來，中國的銀行業(yè)改革的成績有目共睹，從技術(shù)上瀕臨破產(chǎn)到成為業(yè)績快速成長的上市公司，國內(nèi)銀行業(yè)在經(jīng)營績效、服務(wù)水平和公司治理方面與國際先進銀行的差距在不斷縮小，但在新的市場環(huán)境下也面臨著許多新的課題，客觀上對銀行業(yè)進行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提出了全面挑戰(zhàn)。
　　首先，融資結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型啟動，傳統(tǒng)的利差依賴型業(yè)務(wù)模式面臨挑戰(zhàn)。中國正在進入一個融資結(jié)構(gòu)快速調(diào)整和直接融資規(guī)?？焖贁U張的時期。資本市場發(fā)展不太完善、直接融資比例較低的時期，銀行充當資金需求和供給的主要融資橋梁，但隨著資本市場的發(fā)展，企業(yè)可以通過上市，發(fā)行債券等方式進行直接融資，這在一定程度上導致了"脫媒"現(xiàn)象。從國際經(jīng)驗來看，在資本市場快速發(fā)展和直接融資擴張的時期，往往也是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型壓力較大的時期，美國在20世紀80年代所經(jīng)歷的脫媒時期，銀行業(yè)不良資產(chǎn)比例明顯上升，銀行經(jīng)營失敗的案例明顯增多，其間有許多值得我們反思的地方。
　　對于傳統(tǒng)的依賴存貸匯業(yè)務(wù)模式的商業(yè)銀行來說，脫媒帶來的挑戰(zhàn)可以說是全方位的，從資產(chǎn)負債表看同時表現(xiàn)在資產(chǎn)方與負債方。當然挑戰(zhàn)與機遇并存。挑戰(zhàn)迫使銀行業(yè)盡快建立現(xiàn)代化的風險管理體系。由原來基于交易的風險合規(guī)審查，向基于收益、資產(chǎn)組合、風險的現(xiàn)代風險管理體系轉(zhuǎn)變。在當前的環(huán)境下，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行對于原來不太熟悉的中小企業(yè)的風險定價缺乏經(jīng)驗。依賴于單一的貸款抵押擔保等評估體系，需要向基于償還能力和現(xiàn)金流等的多元化風險評估體系轉(zhuǎn)變。與此形成對照的另外一個問題，是商業(yè)銀行盲目"堆大戶"，把大量信貸堆積到少數(shù)客戶中，其間的集中度風險是不容低估的。
　　另外，隨著直接融資的發(fā)展吸引更多商業(yè)銀行參與資本市場業(yè)務(wù)，開始涌現(xiàn)出一些大型的金融控股集團，如何有效利用和共享金融控股集團的客戶基礎(chǔ)、渠道、風險管理等平臺，整合資源非常關(guān)鍵。而目前我們的金融控股集團基本上還停留于股權(quán)投資層面，風險監(jiān)管依然存在不少真空，缺乏跨行業(yè)的監(jiān)管部門，缺少合理的風險評估方法。前段時間，流動性過剩似乎成為最為流行的詞匯，實際上這種流動性過剩在總體格局下的分布是存在很大差異的，在局部市場、局部金融機構(gòu)中甚至可能出現(xiàn)短期的流動性不足。2007年末，不少銀行遇到局部流動性短缺，年末不少銀行需要大量介入資金才可能平賬，這是多年在銀行體系所沒有出現(xiàn)過的。當然，多元化融資格局的形成有利于原來集中在銀行體系的風險的分散，過去僅僅是銀行貸款承擔大部分經(jīng)濟波動的風險，現(xiàn)在直接融資的發(fā)展使得投資者、企業(yè)、銀行共同承擔宏觀經(jīng)濟波動和企業(yè)經(jīng)營的風險。融資渠道的多樣化對于分散風險、增強應(yīng)對沖擊的能力有積極的作用。
　　其次，宏觀經(jīng)濟周期波動帶來壓力測試的客觀要求。眾所周知，宏觀經(jīng)濟的波動是市場固有的特性。沒有只漲不跌的市場，同樣，沒有一味擴張而永不調(diào)整的經(jīng)濟。由于銀行貸款親經(jīng)濟周期效應(yīng)的存在，使得過去5年經(jīng)濟擴張時期發(fā)放的貸款并未經(jīng)過整個經(jīng)濟周期的檢驗。銀行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和效益波動與宏觀經(jīng)濟周期波動有較大關(guān)聯(lián)，經(jīng)濟擴張時一般貸款投放較多。中國經(jīng)濟已連續(xù)5年超過兩位數(shù)增長，與此同時信貸投放速度也快速增長，過去3年各項貸款余額同比增長12.7%、14.7%、16.4%，如果今年還是按照3.6萬億元的數(shù)字估算，到年末預(yù)期也將有近16%的增長，那么連續(xù)4年50%的貸款都是新發(fā)放的，再加上2004年的數(shù)字，將有60%的貸款是在這一輪經(jīng)濟擴張時期發(fā)放的，但沒有經(jīng)過完整經(jīng)濟周期的檢驗。
　　當然，從目前中國銀行(4.07,0.03,0.74%,吧)業(yè)的發(fā)展狀況看，也沒有必要對銀行業(yè)未來幾年的盈利過于悲觀。在經(jīng)濟擴張時期，銀行業(yè)的撥備提取更充足，風險評級也應(yīng)更加嚴格。上市的股份制銀行中，除深發(fā)展稍低外，其它銀行的撥備率都接近甚至超過100%。這個指標不算太低。另外，隨著從緊貨幣政策的實施，銀行貸款利率的談判能力可能提高，凈利差可能上升，盈利有可能提高。中國的中長期利率是一年一定，近年來中長期貸款占比的提高，客觀上加大了今年的利差收入。同時，當前中國企業(yè)大概有1000萬戶，而目前五大銀行的公司貸款戶不超過10萬，還有很大的選擇空間。與經(jīng)濟周期對銀行業(yè)相伴隨的一個問題就是，商業(yè)銀行開始需要學習壓力測試，對未來可能出現(xiàn)的經(jīng)濟增長回落、匯率或者利率的調(diào)整、房價波動等約束條件，進行預(yù)警性的壓力測試。
　　第三，利率、匯率市場化考驗銀行定價能力。2004年10月和2005年7月，國家對調(diào)控宏觀經(jīng)濟最為重要的兩個市場化杠桿--利率和匯率進行了市場化改革，揭開了對商業(yè)銀行獨立的風險定價能力進行考驗的大幕，原來習慣于簡單照搬政府機關(guān)確定的利率和匯率的商業(yè)銀行，開始要學習獨立進行風險的定價，目前看，這個方面的進展十分有限。如果簡單進行評估，當前中國的銀行業(yè)對利率、匯率的風險定價能力尚處于起步階段。利率、匯率市場化改革意味著原來所有匯率、利率的定價權(quán)由政府行使，現(xiàn)在定價權(quán)交給了銀行自己，資金成本綜合考慮了占用的資本金、風險因素、競爭因素等，關(guān)鍵是看銀行有沒有定價能力，有沒有應(yīng)對市場變化的能力。從目前的經(jīng)營狀況評估，國內(nèi)銀行到目前為止還缺乏這種能力，或者說這種能力的培育還處于起步階段。對于銀行的自身經(jīng)營來說，利率和匯率的波動帶來的風險也是不容忽視的。一方面，銀行進行風險管理和對沖的工具和外匯市場提供的創(chuàng)新渠道非常有限。銀行替國家部分地承擔了外匯風險，近期人民幣升值速度加快，匯兌損失考驗銀行風險定價。另一方面，銀行存款短期化、貸款長期化，"借短用長"形成存貸款期限錯配，存在潛在金融風險。另外，面對國際金融市場的開放，也可能需要承擔更大的風險。
　　第四，操作風險管理還剛剛起步。隨著經(jīng)濟金融體系的發(fā)展和客戶需求的升級、以及商業(yè)銀行體系的日益復雜和多元化，現(xiàn)代商業(yè)銀行正在面臨不斷增大的操作風險。直接來看，操作風險源于現(xiàn)代商業(yè)銀行對信息技術(shù)的依賴，這種依賴將會變得越來越多，隨著銀行IT架構(gòu)、業(yè)務(wù)流程變得越來越復雜。同時，不少銀行缺乏對于核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的備份以及相應(yīng)的應(yīng)急測試。
　　同樣值得關(guān)注的是，我國銀行業(yè)信息承載能力從平均水平上仍比不上業(yè)務(wù)發(fā)展速度，很多銀行的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)容量非常有限，高峰時段滿負荷超負荷運行十分普遍。
　　在當前利差收入較高、業(yè)務(wù)擴張空間較大的背景下，中國銀行業(yè)正在迎來新一輪分支機構(gòu)擴張的浪潮，如何有效管理不斷擴張的分支機構(gòu)，成為客觀上的一個新挑戰(zhàn)。這種擴張既包括國內(nèi)分支機構(gòu)、也包括海外并購和海外設(shè)立分支機構(gòu)等，但對于如何有效管理和風險控制卻是進展有限。

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