主題：民豐特紙：利潤(rùn)增長(zhǎng) 增發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展順利


2012年08月03日21:17 來源：信息早報(bào) 作者：曉理

　　民豐特紙(600235,股吧)（600235）日前公布2012年中期報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜的背景之下，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.55億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1724.7萬元，同比上漲19.1%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1214萬元，同比上漲44.44%，每股收益0.046元。

　　上半年，民豐特紙積極發(fā)揮資本市場(chǎng)融資功能，非公開發(fā)行工作穩(wěn)步推進(jìn)。公司于2012年1月審議通過公司非公開發(fā)行股票預(yù)案，募集資金總額不超過8.15億元；用于17號(hào)機(jī)格拉辛紙技術(shù)改造項(xiàng)目、特種紙整飾超壓工程項(xiàng)目、新10號(hào)機(jī)高檔特種紙技術(shù)改造項(xiàng)目、新11號(hào)機(jī)高檔透明紙技術(shù)改造項(xiàng)目以及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，而17號(hào)機(jī)格拉辛紙技術(shù)改造項(xiàng)目已于2011年開工建設(shè)，該改造項(xiàng)目預(yù)計(jì)年底達(dá)產(chǎn)，屆時(shí)將形成公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司非公發(fā)行穩(wěn)步推進(jìn)，先后獲市、省國(guó)資委批復(fù)，并已上報(bào)證監(jiān)會(huì)。

　　調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與格拉辛紙拓展項(xiàng)目順利進(jìn)行。香煙類特種紙由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求總體穩(wěn)定，民豐特紙用于卷煙紙的18 號(hào)機(jī)近兩年產(chǎn)能一直處于飽滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，高端產(chǎn)品產(chǎn)能不足；老的10、11 號(hào)機(jī)等設(shè)備以生產(chǎn)濾嘴部分的黃色水松原紙為主，盈利水平較低。未來公司有望通過增加包括類似低引燃(LIP)等品種的高端卷煙紙品種提升產(chǎn)品附加值。相較卷煙紙產(chǎn)品，公司短期的主要看點(diǎn)還是在工業(yè)紙?zhí)貏e是格拉辛紙及透明紙等產(chǎn)品的拓展上，格拉辛紙受消費(fèi)拉動(dòng)，未來幾年行業(yè)景氣度相對(duì)樂觀，公司此次募投項(xiàng)目也主要在工業(yè)紙領(lǐng)域布局，其中17 號(hào)機(jī)3 萬噸格拉辛紙建設(shè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2012年底投產(chǎn)。

　　卷煙紙方面，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)市場(chǎng)發(fā)展，配合煙草發(fā)展戰(zhàn)略要求，在品牌替代、新品配套方面尋求突破，報(bào)告期內(nèi)，公司通過了菲莫公司現(xiàn)場(chǎng)資質(zhì)認(rèn)證，在卷煙紙生產(chǎn)技術(shù)提升、國(guó)際品牌樹立和拓展海內(nèi)外市場(chǎng)等方面邁出了重要一步。

　　推進(jìn)高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)，提升公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。為提升可持續(xù)發(fā)展能力，公司一直致力于特種紙領(lǐng)域的開發(fā)與擴(kuò)張，海鹽縣沈蕩鎮(zhèn)高新產(chǎn)業(yè)園區(qū)的落地是公司"三線并舉"策略的重要環(huán)節(jié)，為公司未來進(jìn)入高新材料、高檔紙制品等領(lǐng)域邁出重要一步，將進(jìn)一步豐富公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模和提高主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力，符合公司“百年百億”整體發(fā)展戰(zhàn)略。

　　2011年，在特種紙行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的嚴(yán)峻形勢(shì)下，民豐特紙主要股東嘉興國(guó)資委以及戰(zhàn)略股東積極尋求變革，四季度選舉通過吳立東任董事長(zhǎng)，厘清并提出了重振百年民豐的“百億”戰(zhàn)略發(fā)展思路。此后，公司推出增發(fā)預(yù)案，剝離非特種紙的地產(chǎn)業(yè)務(wù)，董事會(huì)成員調(diào)整，與海鹽地方政府簽訂60 億元投資意向，相關(guān)步伐穩(wěn)步推進(jìn)。國(guó)金證券研究報(bào)告認(rèn)為，作為“國(guó)企+民企”的特殊股東結(jié)構(gòu)，歷史上多受發(fā)展思路的局限，一旦形成突破和協(xié)力，其在資源配置和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)將會(huì)卓顯。

　　成本回落盈利恢復(fù)，關(guān)注長(zhǎng)期投資價(jià)值。民豐特紙每年的木漿采購(gòu)用量約為10萬噸，直接受益于木漿價(jià)格的高點(diǎn)回落，而受益于人民幣升值，預(yù)計(jì)公司今年的盈利將出現(xiàn)恢復(fù)性的增長(zhǎng)。公司廠區(qū)所處嘉興市中心區(qū)域，資產(chǎn)重估空間也未體現(xiàn)。國(guó)金證券(600109,股吧)看好公司長(zhǎng)期發(fā)展前景，認(rèn)為公司轉(zhuǎn)型目前正處于啟動(dòng)前期，報(bào)告期內(nèi)，多家信托公司紛紛增持進(jìn)場(chǎng)，百億戰(zhàn)略的長(zhǎng)期發(fā)展空間值得期待。

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