主題：日照港：近期經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定 中長(zhǎng)期受益于四線一基地


2012年07月27日13:00 來(lái)源：和訊網(wǎng)

申銀萬(wàn)國(guó)：張西林 2012-07-27
評(píng)級(jí)類別 增持 EPS預(yù)測(cè) 2012年 2013年 2014年 成長(zhǎng)性 12-13年 13-14年
評(píng)級(jí)變動(dòng) 維持 9.09% 8.33%
報(bào)告日昨收盤(pán)價(jià): 2.65 目標(biāo)價(jià): 上漲空間:
價(jià)值評(píng)級(jí) 維持“增持”評(píng)級(jí)。
小幅下調(diào)盈利預(yù)測(cè)，維持“增持”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司 2012-2014 年 EPS 為
0.22 元、0.24 元和 0.26 元（原預(yù)測(cè)為 0.23 元、0.25 元和 0.27 元；對(duì)應(yīng)下
調(diào)幅度為 4.3%、4.0%和 3.8%），對(duì)應(yīng)最新股價(jià)的 PE 為 12.4X、11.3X 和 10.1X。
對(duì)應(yīng)最新股價(jià)的 PB 為 1.2X?？紤]到公司近期經(jīng)營(yíng)情況穩(wěn)定，中長(zhǎng)期受益于“四
線一基地”；估值水平處于 A 股港口行業(yè)平均估值水平（PE 均值 15.2X，PB
均值為 1.3X）以下，我們維持公司“增持”評(píng)級(jí)。
將 2012 年外貿(mào)煤炭及制品吞吐量增速自 38%下調(diào)至 30%，預(yù)計(jì)全年完成貨物
吞吐量 2.2 億噸；木片糧食貢獻(xiàn)其中 2000 萬(wàn)噸吞吐量。（1）近期公司經(jīng)營(yíng)
情況穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下半年外貿(mào)煤同比增速下降；整體看預(yù)計(jì) 2012 年公司將完成
2.2 億噸貨物吞吐量。分貨種看，我們預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口煤的同比增速較二季度
同比增速下

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