主題：同仁堂：變革營銷 品牌價值凸顯

　　同仁堂(600085)是中國傳統(tǒng)中藥第一品牌，品牌價值巨大。同仁堂集團中的企業(yè)資源非常豐富，在政府持續(xù)推動上市公司治理結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化的背景下，同仁堂集團和同仁堂A股、同仁堂科技之間資源的協(xié)調(diào)整合將促進內(nèi)部優(yōu)化調(diào)整，有利于上市公司發(fā)展。
　　并且公司將直接受益于社區(qū)醫(yī)院的建立。公司已有116個品種中標社區(qū)醫(yī)院藥品銷售目錄，其中公司本部產(chǎn)品有44種。隨社區(qū)醫(yī)院在未來將遍布我國各地，也將成為社區(qū)居民醫(yī)療保健的主要渠道。公司必將憑借其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和品牌在社區(qū)醫(yī)院的醫(yī)療收入中占有較大的份額。

　　由于產(chǎn)品價格普遍高于競爭對手，公司在農(nóng)村市場營銷的初期，將主要在比較富裕的地區(qū)開展；隨著“新農(nóng)合”的推進，再加上公司多數(shù)產(chǎn)品均在“醫(yī)保目錄”中，預計公司將采取降低包裝成本，繼而降低售價的策略向農(nóng)村其余不富裕市場進軍。而營銷改革方面：公司新的營銷團隊主要工作將圍繞公司新產(chǎn)品、有潛力的產(chǎn)品，新營銷團隊的成立有望解決公司發(fā)展的實際需要。

　　過去，體制和機制弊端一直是困擾公司發(fā)展的核心問題，近幾年以來公司圍繞渠道清理和終端推廣進行了營銷模式變革。對于公司這樣的企業(yè)來說，變革涉及到組織結(jié)構(gòu)和管理體系的變更，是一個長期漸變過程，長期看持續(xù)的改革推進和整體營銷改革策劃有助于公司打破營銷瓶頸。而且，管理層激勵推出可能成為解決體制問題的契機，有助于理順各方利益，促進管理層的積極性，突破長期以來的體制束縛。但是對激勵推出的時間公司并沒有控制力，需要配合整個國資委體系對管理層激勵的的推進。

　　今日投資《在線分析師》顯示：07至09年公司綜合每股盈利預測值分別為0.62、0.74和0.89元，對應動態(tài)市盈率為49、41和34倍；當前共有7位分析師跟蹤，其中建議強力買入和買入的各為3和3人，1人建議觀望，綜合評級系數(shù)1.71。中金公司研究所預計，鑒于其品牌價值存在釋放機遇，維持其“推薦”評級投資。



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