主題：中國銀行：優(yōu)于大市

維持優(yōu)于大市評級。我們將中國銀行08-10年預(yù)測分別下調(diào)4%、9%和8%。我們認(rèn)為美元資產(chǎn)收益率下降對該行產(chǎn)生負(fù)面影響。另外，歐洲潛在的金融危機(jī)將導(dǎo)致歐元資產(chǎn)進(jìn)一步虧損，因此該行應(yīng)進(jìn)一步提高外匯資產(chǎn)撥備。再次，投資銀行和保險業(yè)務(wù)也將面臨困境。我們將A 股目標(biāo)價由5.4元人民幣下調(diào)至4.4元人民幣，將H 股目標(biāo)價由4.45港幣下調(diào)至4港幣。但是考慮到目前股價已反映出潛在負(fù)面因素，維持優(yōu)于大市評級不變。


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