主題：中國國貿(mào)一季度業(yè)績超預(yù)期 凈利潤同比上升642%

商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商中國國貿(mào)(600007,股吧)(600007.SH)4月27日披露的2012年一季度報告稱，實現(xiàn)收入4.7億元，同比增長35.9%；實現(xiàn)凈利潤8949萬元，同比上升642%，合每股收益0.09元。超出市場預(yù)期。

　　中國國貿(mào)一季度業(yè)績上漲主要是由于公司投資性物業(yè)的出租率或租金水平較上年同期提升而使租金收入增加，以及國貿(mào)大酒店客房及餐飲收入增加。

　　中金今天早上發(fā)布的研究報告稱：中國國貿(mào)1季度毛利率較4季度小幅上升1.1個百分點，超預(yù)期的毛利率水平是業(yè)績超預(yù)期的主要原因。由于公司酒店業(yè)務(wù)基本穩(wěn)定運營，預(yù)期2012年毛利率將實現(xiàn)約5個百分點的恢復(fù)至39.8%。

　　另外，中國國貿(mào)1季度費用情況符合預(yù)期：單季度管理費用為1478萬元，與歷史單季度水平持平；財務(wù)費用為5613萬元，主要來自于三期的工程貸款利息支出，費用情況均符合預(yù)期。

　　因公司毛利率情況好于預(yù)期，中金上調(diào)中國國貿(mào)2012/2013年盈利預(yù)測為每股0.34及每股0.42元。中金看好公司國貿(mào)三期進(jìn)入收獲期從而推動業(yè)績大幅恢復(fù)，維持“審慎推薦”評級。

　　中國國貿(mào)預(yù)計2012年1-6月凈利潤將同比增長50%以上，公司稱：隨著國貿(mào)三期寫字樓、商城出租率及租金水平的穩(wěn)步提升，以及國貿(mào)大酒店客房及餐飲收入的增加，公司營業(yè)收入與上年同期相比有較大幅度的增長。



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