主題：同仁堂擬突破產(chǎn)能瓶頸 穩(wěn)固“中華老字號”

　同仁堂(600085,股吧)歷經(jīng)341年，是享譽海內(nèi)外的中華老字號。其集團(tuán)擁有800多個產(chǎn)品品種文號。

　　然而，截至2012年3月9日，同仁堂總市值約為188.54億元，總資產(chǎn)約62.62億元。根據(jù)證監(jiān)會2011年9月30日數(shù)據(jù)，同仁堂在醫(yī)藥制造業(yè)共67家公司中總資產(chǎn)排名第11，低于吉林敖東(000623,股吧)等醫(yī)藥企業(yè)。

　　有分析人士指出，自2003年以來，由于內(nèi)部激勵機(jī)制不到位、營銷深耕不足等原因造成了公司業(yè)績增長緩慢，無法獲得足夠的市場青睞。

　　然而在整個行業(yè)中，另有一個無法忽視的客觀事實。由于同仁堂生產(chǎn)的大多數(shù)藥品并非獨家生產(chǎn)，而同仁堂的商業(yè)策略是堅持頂尖品牌，保持傳統(tǒng)的獨特經(jīng)營模式。這種策略雖令其獲得了聲譽，卻也讓同仁堂高處不勝寒，無法在價格上與同類產(chǎn)品形成競爭。

　　但筆者也注意到，近幾年，同仁堂也采取了積極的應(yīng)對措施，值得投資者關(guān)注。

　　首先，面對銷售規(guī)模穩(wěn)定增長而帶來的產(chǎn)能瓶頸問題，同仁堂發(fā)行了可轉(zhuǎn)債，用于大興生產(chǎn)基地建設(shè)項目。2011年11月29日，此項總額不超過人民幣12.05億元的發(fā)行可轉(zhuǎn)債申請得到北京市國資委批復(fù)。此生產(chǎn)基地建設(shè)時間較長，最快可能于2013年左右投產(chǎn)。

　　據(jù)專業(yè)人士介紹，大興項目將使公司主要劑型產(chǎn)品的產(chǎn)能和生產(chǎn)工藝水平及市場銷售上升空間得到顯著提升。其中，生產(chǎn)營運能力，渠道營銷能力，品牌塑造能力都將顯著提升，企業(yè)發(fā)展的動力及執(zhí)行力會得到實質(zhì)性改善。

　　在彌補自己短板的同時，同仁堂也采取了穩(wěn)固“中華老字號”品牌優(yōu)勢的商業(yè)策略。2011年同仁堂展開20年來最大規(guī)模自查行動。在“物料商品采購和加盟店專項治理整頓”中，7家加盟店因不符合要求而被摘牌，其余加盟店均變身為同仁堂控股店。

　　2010年4月23日，北京市政府啟動北京生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)跨越發(fā)展工程即G20工程。同仁堂集團(tuán)整體被列入G20工程，并被作為標(biāo)桿企業(yè)。北京市政府將會在稅收，資金支持和醫(yī)院市場的招投標(biāo)中給予政策傾斜。有341年歷史的百年老店的同仁堂，隨著時間的推移，其附加的民族文化象征價值會與之俱增；為保護(hù)中華老字號，預(yù)計行業(yè)性政策傾斜將繼續(xù)并且力度加大。

　　目前，同仁堂在世界50多個國家和地區(qū)辦理了注冊登記手續(xù)。在中國品牌研究院公布2011年中國最有價值品牌500強(qiáng)名單中，同仁堂品牌價值77億元。其苦心經(jīng)營的品牌，隨著中醫(yī)在世界范圍內(nèi)的認(rèn)知度不斷提高以及國內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)相關(guān)法規(guī)的不斷完善，其龍頭地位毫無疑問。


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