主題：神火股份：拖累于鋁板塊業(yè)務(wù)虧損

2012年01月04日15:32 來源：和訊

安信證券：衡昆 葉鑫 2012-01-03 評級類別 買入 EPS預(yù)測 2011年 2012年 2013年 成長性 11-12年 12-13年
評級變動 維持 25.93% 52.94%
報告日昨收盤價: 9.24 目標(biāo)價: 13.58 上漲空間: 46.97%
價值評級 維持“買入-B”評級。

報告關(guān)鍵點：
受電價上調(diào)和鋁價低迷的影響，公司鋁板塊業(yè)務(wù)將繼續(xù)虧損；
隨著600MW自備電廠的投產(chǎn)，加上煤炭產(chǎn)能擴張，預(yù)計2012年盈利將恢復(fù)增長；
維持“買入-B”評級。
報告內(nèi)容：
神火股份近期發(fā)布董事會決議公告，擬以非公開方式募集資金不超過19.35億
元。其中：1）6.53億元用于收購許昌和鄭州地區(qū)共28家小煤礦的經(jīng)營性資產(chǎn)（含
采礦權(quán)）；2）6.88億元用于購臵井下緊急避險設(shè)備；3）5.5億元用于補充流動
資金。
神火股份是河南省重要的煤電鋁一體化企業(yè)之一。2010年，公司生產(chǎn)煤炭產(chǎn)品
711.6萬噸，鋁產(chǎn)品40.49萬噸。但與同行業(yè)上市公司相比，神火股份的生產(chǎn)規(guī)
模相對較小，競爭優(yōu)勢不明顯，在河南省煤炭資源兼并重組整合大背景、實行
煤炭規(guī)模經(jīng)營的政策導(dǎo)向下，公司現(xiàn)有的煤炭資源儲量和產(chǎn)能顯然已不能滿足
未來長遠的發(fā)展需要


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