主題：西寧特鋼：資源優(yōu)勢明顯 維持推薦評級

　事件:

　　公司2011年3季度報告顯示:營業(yè)收入62.2億元，同比增加20%，營業(yè)利潤5.67億元，同比增加130%，歸屬于母公司所有者的凈利潤為3.21億元，同比增加142.12%。每股基本收益為0.43元，每股凈資產(chǎn)為3.88元。

　　其中:3季度盈利為8936萬元，同比增加60.79%，每股收益0.12元。

　　盈利預(yù)測及投資建議

　　根據(jù)公司目前產(chǎn)能及運行情況，目前鋼價和礦價下跌幅度較大，我們下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計公司11-12年每股收益分別為0.53元（下調(diào)0.05元）、0.62元（下調(diào)0.07元），目前公司股價為8.43元，PE為15倍和13倍。公司股價從最高點回落了近30%，風(fēng)險已經(jīng)充分釋放。公司地處西部，產(chǎn)品主要銷往西北和西南地區(qū)，未來西部地區(qū)發(fā)展速度將加快，公司也具備資源優(yōu)勢，維持公司推薦評級。

　　風(fēng)險提示:宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期，鋼材需求降低



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