主題：英國超越中國 成美國第二大海外債主


2025年05月19日 17:57 來源： 東方財富研究中心

　　據(jù)上周末美國財政部公布的2025年3月國際資本流動報告，當(dāng)月，中國持有的美債環(huán)比減少189億美元，持倉總額為7654億美元；英國持有的美債增加了289億美元至7793億美元，超過了中國。

　　這是自本世紀(jì)初以來，英國的美債持有量首次超越中國，成為美國第二大海外債主。當(dāng)前美國第一大海外債主是日本，最新持倉總額為11308億美元，環(huán)比增加49億美元，為連續(xù)第三個月增持。

　　自2013年11月持倉規(guī)模達(dá)到13167億美元的峰值后，中國就一直在逐步減持美國國債，轉(zhuǎn)向增持黃金等其他資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，中國當(dāng)前的美債持有量相較峰值下降了5513億美元，降幅近42%，同期黃金儲備從3389萬盎司增持至7370萬盎司，增幅超117%。

　　而英國近年來在持續(xù)性、大規(guī)模地增持美債。2011年10月，英國持有的美債總額創(chuàng)下階段低點，為1065億美元，而當(dāng)前的持倉高達(dá)7793億美元，相較低點增加了6728億美元，增幅超630%。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，英國增持美債可能存在多方面的考量。首先，增持美債有助于鞏固其在國際金融中心的地位，緩解英國脫歐帶來的經(jīng)濟(jì)壓力和國際影響力下降的問題。其次，近年來，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，美債作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)受到青睞。最后，近年來美債收益率高企，相對英債整體上有著一定的超額，吸引了英國投資者。

　　值得注意的是，繼2011年標(biāo)普、2023年惠譽(yù)后，近日穆迪也將美國主權(quán)信用評級從AAA下調(diào)至Aa1。不斷上升的政府債務(wù)和財政持續(xù)性危機(jī)是美國主權(quán)評級被下調(diào)的核心原因，最新數(shù)據(jù)顯示，美國國債總額達(dá)到36.22萬億美元的歷史最高位。

　　中信建投指出，目前美債仍面臨結(jié)構(gòu)性需求下滑、降息預(yù)期受阻、財政持續(xù)性擔(dān)憂、以及下半年供給壓力等挑戰(zhàn)。（美國）評級下調(diào)關(guān)注的問題雖然是中長期居多，短期市場不會過度定價，但每一次類似的事件發(fā)酵，總會消耗市場對美債的信心，不排除量變最終引發(fā)質(zhì)變。

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