主題：京東工業(yè)第三次嘗試港股IPO


2025年04月25日 07:32 來(lái)源： 中國(guó)證券報(bào)

　　近日，京東工業(yè)股份有限公司在港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市，這是京東工業(yè)第三次嘗試港股IPO。前兩次遞表時(shí)間分別是2023年3月、2024年9月。

　　京東工業(yè)成立于2017年7月，是京東集團(tuán)旗下專注于工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)業(yè)務(wù)的公司。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，京東工業(yè)2024年收入達(dá)204億元，綜合毛利率16.2%，凈利潤(rùn)自2023年扭虧，2024年凈利潤(rùn)同比大增，達(dá)到7.6億元。

　　若京東工業(yè)此次順利上市，“京東系”上市公司將達(dá)到6家——繼京東集團(tuán)、京東健康、京東物流、達(dá)達(dá)集團(tuán)（在私有化退市過(guò)程中）、德邦股份后，劉強(qiáng)東資本版圖或?qū)⒃俣葦U(kuò)容。

　　營(yíng)收規(guī)模突破200億元

　　招股書顯示，本次IPO，京東工業(yè)擬將募資凈額用于進(jìn)一步增強(qiáng)工業(yè)供應(yīng)鏈能力、跨地域的業(yè)務(wù)擴(kuò)張、潛在戰(zhàn)略投資或收購(gòu)以及一般公司用途和營(yíng)運(yùn)資金需要。

　　招股書介紹，京東工業(yè)2017年起，開始布局專注于MRO采購(gòu)服務(wù)的供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)業(yè)務(wù)。自2022年至2024年，京東工業(yè)的交易額由約223億元增至288億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.5%。


　　圖片來(lái)源：京東工業(yè)招股書

　　MRO，即Maintenance、Repair and Operations（維護(hù)、維修和運(yùn)營(yíng)），指在實(shí)際的生產(chǎn)過(guò)程中不直接構(gòu)成產(chǎn)品，只用于維護(hù)、維修、運(yùn)行設(shè)備的物料和服務(wù)。主要涉及企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)、設(shè)備維護(hù)和修理所需的非生產(chǎn)性物資采購(gòu)。

　　財(cái)務(wù)上來(lái)看，京東工業(yè)營(yíng)收規(guī)模突破200億元，但增速明顯放緩。2022年—2024年，京東工業(yè)營(yíng)收分別為141億元、173億元、204億元。

　　京東工業(yè)的收入大部分來(lái)自商品銷售收入，貢獻(xiàn)九成以上，2022年—2024年商品銷售收入分別為129億元、161億元、192億元，占比分別是91.5%、93.0%、94%，但這部分高增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)毛利率僅在11%左右，近三年分別是11%、10%、11.3%。京東工業(yè)2022年—2024年整體毛利率分別為18.0%、16.1%、16.2%，2023年和2024年的毛利率比2022年下滑。

　　凈利潤(rùn)方面，京東工業(yè)2022年凈虧損13億元，2023年取得凈利潤(rùn)480萬(wàn)元，2024年凈利潤(rùn)大增至7.6億元。

　　來(lái)自京東集團(tuán)的收入占四成左右

　　招股書提到，2022年—2024年，京東工業(yè)前五大客戶產(chǎn)生的收入分別占比8.1%、10.5%、12.1%?？蛻艚Y(jié)構(gòu)相對(duì)分散。

　　京東工業(yè)也提到了與控股股東京東集團(tuán)的關(guān)聯(lián)交易。2022年—2024年，京東工業(yè)自京東集團(tuán)平臺(tái)所得收入（包括服務(wù)收入及來(lái)自京東五金城所得收入）分別為67億元、75億元、81億元，占同期收入的47.1%、43.4%、39.7%。

　　公開信息顯示，京東工業(yè)原本屬于京東的企業(yè)業(yè)務(wù)，2017年7月成為獨(dú)立業(yè)務(wù)單元。

　　2020年8月，京東工業(yè)獲得2.3億美元A輪優(yōu)先股融資協(xié)議，由GGV紀(jì)源資本領(lǐng)投，紅杉中國(guó)、CPE等多家投資機(jī)構(gòu)跟投。2021年1月，完成A-1輪優(yōu)先股融資，包括Domking、GGV在內(nèi)的一批第三方投資者參與，共籌資1.05億美元。2023年3月，京東工業(yè)完成B輪優(yōu)先股融資，總額3億美元。此輪融資由阿布扎比主權(quán)基金Mubadala和阿布扎比投資基金42XFund共同領(lǐng)投，大型資管集團(tuán)M&G、全球私募巨頭EQT旗下的亞洲平臺(tái)BPEA EQT以及老股東紅杉中國(guó)跟投。


　　圖片來(lái)源：京東工業(yè)招股書

　　招股書披露， Max I&P Limited（由劉強(qiáng)東全資持有且實(shí)際控制）持有公司已發(fā)行股本總額的3.68%。劉強(qiáng)東連同Max Smart Limited、Fortune Rising Holdings Limited及Max I&P Limited被視為控股股東。京東集團(tuán)通過(guò)其全資子公司JD Industrial Technology Limited、JD Industrial Technology LLC、Magical Brush Limited合計(jì)持有京東工業(yè)78.84%的股份，他們與劉強(qiáng)東構(gòu)成控股股東集團(tuán)。

　　董事會(huì)方面，宋春正擔(dān)任公司執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)方向。劉強(qiáng)東擔(dān)任非執(zhí)行董事兼董事會(huì)主席。

【免責(zé)聲明】上海大牛網(wǎng)絡(luò)科技有限公司僅合法經(jīng)營(yíng)金融島網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，從未開展任何咨詢、委托理財(cái)業(yè)務(wù)。任何人的文章、言論僅代表其本人觀點(diǎn)，與金融島無(wú)關(guān)。金融島對(duì)任何陳述、觀點(diǎn)、判斷保持中立，不對(duì)其準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明確或暗示的保證。股市有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行承擔(dān)相應(yīng)責(zé)任。