主題：中原高速：短期壓力巨大、長(zhǎng)期發(fā)展可期

我們下調(diào)公司08和09年業(yè)績(jī)?yōu)?.26元和0.30元，按6月23日收盤(pán)價(jià)3.97元計(jì)算，08-09年動(dòng)態(tài)市盈率分別為15.27倍和13.23倍,在國(guó)內(nèi)高速公路上市公司中無(wú)估值優(yōu)勢(shì)。且由于公司現(xiàn)有路段趨于飽和，鄭石高速短期無(wú)法扭虧，因此給予短期“觀望”、長(zhǎng)期“增持”的投資評(píng)級(jí)。

　　
　　 風(fēng)險(xiǎn)提示：承包107國(guó)道河南省境內(nèi)部分路段有繼續(xù)虧損可能性；公司未來(lái)幾年資本開(kāi)支巨大，存在資金壓力和成本費(fèi)用增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn);新收費(fèi)公路權(quán)益轉(zhuǎn)讓辦法何時(shí)出臺(tái)影響公司收購(gòu)路產(chǎn)進(jìn)程.



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