主題：4只300ETF買爆了！

【312億資金“護(hù)盤”！4只300ETF買爆了！“老大哥”成交額創(chuàng)8年半新高】連日來，4只規(guī)?？壳暗臏?00ETF成交總額一路上揚(yáng)，截至1月18日收盤，4只ETF的成交總額近312億元。具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF和華夏滬深300ETF的當(dāng)日成交額分別為152.57億元、59.08億元、56.67億元、43.55億元。

　1月18日，華泰柏瑞滬深300ETF的成交額突破150億元，僅次于2015年7月的單日199億元，位列史上第二高。

　　連日來，4只規(guī)?？壳暗臏?00ETF成交總額一路上揚(yáng)，截至1月18日收盤，4只ETF的成交總額近312億元。具體來看，華泰柏瑞滬深300ETF、嘉實(shí)滬深300ETF、易方達(dá)滬深300ETF和華夏滬深300ETF的當(dāng)日成交額分別為152.57億元、59.08億元、56.67億元、43.55億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，站在一季度這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，滬深300指數(shù)的配置價(jià)值值得關(guān)注。

　　華泰柏瑞滬深300ETF成交額創(chuàng)8年半新高

　　1月18日，華泰柏瑞滬深300ETF的成交額突破150億元，超過2023年8月28日的110億元，單日成交額位列史上第二，僅次于2015年7月6日的單日成交額199億元。從本周一開始，華泰柏瑞滬深300ETF的成交額分別為30.3億元、59.3億元、42.8億元。

　　對(duì)于滬深300ETF成交額的突破性增長(zhǎng)，華泰柏瑞總經(jīng)理助理、指數(shù)投資部總監(jiān)柳軍認(rèn)為，站在一季度這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，滬深300指數(shù)的配置價(jià)值值得關(guān)注。在他看來，財(cái)政政策層面，2024年相對(duì)于2023年可能會(huì)有一些邊際改善，利率傳導(dǎo)到匯率的壓力可能會(huì)比較小。

　　在柳軍看來，滬深300指數(shù)是一個(gè)大市值的寬基指數(shù)，與整個(gè)市場(chǎng)的流動(dòng)性以及財(cái)政政策、經(jīng)濟(jì)總量相關(guān)。目前，滬深300可能是一個(gè)比較好的布局時(shí)間點(diǎn)，可以關(guān)注2、3月份政策可能的邊際變化。從本身的估值角度來講，截至2024年1月15日，滬深300的PE（TTM）為10.52倍，處于2019年以來1.47%分位點(diǎn)的低位水平，從性價(jià)比的角度來看，是比較可觀的。

　　此外，從短期的大小市值風(fēng)格輪動(dòng)的走勢(shì)來看，以萬得微盤、中證2000為代表的小微盤指數(shù)，相對(duì)于滬深300指數(shù)過去一定階段的表現(xiàn)較好，本身A股市場(chǎng)會(huì)經(jīng)歷一個(gè)風(fēng)格回歸的過程。結(jié)合對(duì)政策、估值的水平，以及大小市值風(fēng)格分化，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)一些情況還未明朗，但又有預(yù)期的情況下，柳軍認(rèn)為，可以適當(dāng)關(guān)注一些大市值的、以滬深300為代表的相關(guān)產(chǎn)品。

　　2023年ETF發(fā)展迎“豐年”

　　自2017年以來，華泰柏瑞滬深300ETF的規(guī)模逐年攀升，在2017年至2023年的7年間，該基金的管理規(guī)模分別收于203億元、333億元、403億元、457億元、569億元、775億元和1200億元，截至2024年1月17日，華泰柏瑞滬深300ETF的管理規(guī)模為1190.95億元。

　　華泰柏瑞滬深300ETF在過去的一年內(nèi)實(shí)現(xiàn)了規(guī)模的飛速增長(zhǎng)。2023年8月7日，該基金管理規(guī)模突破千億元，成為歷史上首只千億元級(jí)別的寬基ETF，同時(shí)也是市場(chǎng)上規(guī)模最大的一只非貨基金。截至1月17日，在最近的半年時(shí)間內(nèi)，該ETF的份額增長(zhǎng)約166萬份。

　　2024年1月10日，為了更精確地跟蹤其對(duì)應(yīng)的指數(shù)，華泰柏瑞滬深300ETF宣布分紅。在分紅的過程中，股息將以現(xiàn)金的形式分配給投資者，并相應(yīng)地調(diào)整ETF的價(jià)格。此次分紅是華泰柏瑞滬深300ETF在2023年的第一次分紅，分紅方案為每10份基金份額0.69元。

　　回看2023年，在權(quán)益市場(chǎng)整體走弱的同時(shí)，ETF規(guī)模卻在逆市增長(zhǎng)。經(jīng)歷了二十余年的發(fā)展歷程，我國(guó)的ETF市場(chǎng)已步入快速擴(kuò)張階段。其間，投資者對(duì)ETF的認(rèn)知逐步提升，產(chǎn)品類型不斷豐富、投資群體也在持續(xù)壯大。中金公司研究所認(rèn)為，自2018年以來，ETF的發(fā)展不斷提速，進(jìn)入了快速擴(kuò)張階段。

　　就2023年全年的情況來看，截至2023年末，ETF的市場(chǎng)規(guī)模已超過2萬億元。雖然2023年權(quán)益市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，但在資金大量流入的情況下，以權(quán)益型產(chǎn)品為主的ETF規(guī)模逆市增長(zhǎng)，較年初大幅增長(zhǎng)27%。結(jié)構(gòu)上，股票型ETF的規(guī)模明顯提升，增速加快；債券型ETF的規(guī)模延續(xù)高增速；商品型ETF的規(guī)模在黃金行情下實(shí)現(xiàn)上行。

　　此外，ETF發(fā)展也經(jīng)歷了一波三折。自2011年以來，ETF集中度出現(xiàn)明顯下行，直到2019年才得以減緩。2023年，在資金向頭部寬基指數(shù)集中的背景下，ETF的集中度實(shí)現(xiàn)了小幅反彈。在產(chǎn)品布局上，各家管理人側(cè)重產(chǎn)品各有特色，不僅包括均衡布局的“超級(jí)賣場(chǎng)”，也有注重部分賽道的“精品店”。

　　中金公司研究所表示，2023年，ETF規(guī)模逆市上行，一是由于指數(shù)的表現(xiàn)優(yōu)于主動(dòng)，被動(dòng)產(chǎn)品配置價(jià)值相對(duì)提升，指數(shù)基金受到更多關(guān)注；二是指數(shù)估值表現(xiàn)對(duì)產(chǎn)品具有較強(qiáng)指導(dǎo)性，當(dāng)主流指數(shù)估值處于近年低位時(shí)，指數(shù)投資勝率得到明顯提升，資金大量入場(chǎng)布局，低位估值帶動(dòng)了指數(shù)基金的規(guī)模上行。對(duì)于2024年的走勢(shì)，中金公司研究所認(rèn)為，雖然當(dāng)前公募持倉(cāng)整體估值已處于相對(duì)低位，但由于集中度上反轉(zhuǎn)的信號(hào)并不強(qiáng)烈，2024年，主動(dòng)基金或難以對(duì)相對(duì)指數(shù)產(chǎn)生明顯超額。

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