主題：中海集運：業(yè)績風險釋放 旺季配合反彈

　事件：公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入139.7 億元，同比下降12.9%;實現(xiàn)營業(yè)利潤和歸屬上市公司股東的凈利潤分別為-6.4 億元和-6.3 億元，同比下降152.6%和153.8%，EPS 為-0.054 元，其中2 季度EPS 為-0.042 元，虧損高于我們的預期。
　　點評：

　　二季度行業(yè)經(jīng)營環(huán)境繼續(xù)惡化。上半年SCFI 均值為1050 點，同比下跌23.9%，其中歐洲航線、美西航線和美東航線平均運價分別為1049 美元/TEU、1766 美元/FEU 和3058 美元/FEU，分別同比下跌45.4%、20.0%、6.6%，同期，新加坡380CST 燃油平均價格達630 美元/噸，同比上漲35.5%。二季度經(jīng)營環(huán)境惡化，運價環(huán)比一季度繼續(xù)下跌(二季度SCFI均值為1044 點，環(huán)比下跌1.4%，其中歐洲航線、美西航線和美東航線平均運價分別下跌25.0%、5.5%和上漲1.2%)，燃油價格環(huán)比一季度上漲10%，在低運價、高油價的雙重打擊下，全行業(yè)虧損放大。

　　上半年公司集裝箱運輸量價齊跌。報告期內(nèi)，公司完成重箱量為343.6萬TEU，同比下降 3.3%，平均運價4065 元/TEU，同比下滑10.0%。占公司收入最主要部分的歐美干線箱量和運價下滑幅度較大，美線、歐線箱量分別同比下滑9.9%、11.0%，運價分別同比下滑11.1%、26.1%，收入分別下滑19.9%、34.2%。亞太航線盡管箱量下滑11.5%，但運價上漲18.7%，收入增長5%。內(nèi)貿(mào)航線上半年較為繁榮，錄得5.8%的箱量增長和11.3%的運價上漲，收入增長17.8%。


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