主題：華邦健康：八部委整頓利好合規(guī)機(jī)構(gòu) 醫(yī)美行業(yè)仍是黃金賽道

6月10日，國(guó)家衛(wèi)生健康委、市場(chǎng)監(jiān)管總局等八部委聯(lián)合印發(fā)了《打擊非法醫(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作方案》。文件指出，要通過(guò)開(kāi)展多部門聯(lián)合專項(xiàng)整治，進(jìn)一步提高美容醫(yī)療機(jī)構(gòu)依法執(zhí)業(yè)意識(shí)，強(qiáng)化醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量和安全管理，防范醫(yī)療糾紛和安全風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)厲打擊非法醫(yī)療美容活動(dòng)。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，無(wú)證執(zhí)業(yè)、虛假?gòu)V告、不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、藥品和器械來(lái)源不合法合規(guī)等部分醫(yī)美機(jī)構(gòu)的行為，形成了行業(yè)毒瘤。這些問(wèn)題也成為此次八部委整頓醫(yī)美行業(yè)的重點(diǎn)對(duì)象。

　　部分業(yè)內(nèi)人士、投資機(jī)構(gòu)評(píng)論認(rèn)為，監(jiān)管趨嚴(yán)是行業(yè)趨勢(shì)，一方面，打擊了不規(guī)范單體機(jī)構(gòu)，為合法機(jī)構(gòu)開(kāi)辟了成長(zhǎng)空間，另一方面，也能維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。

　　醫(yī)美行業(yè)良莠不齊 劣幣驅(qū)逐良幣

　　艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截止2019年底，我國(guó)各類醫(yī)美機(jī)構(gòu)超過(guò)9.3萬(wàn)家，其中合法醫(yī)美機(jī)構(gòu)的比例僅為14％，在這些合法機(jī)構(gòu)中仍有超過(guò)2000家存在超范圍經(jīng)營(yíng)（違規(guī)）的情況。據(jù)《2020年中國(guó)醫(yī)療美容行業(yè)洞察白皮書》顯示，醫(yī)美非法從業(yè)者多達(dá)10萬(wàn)以上，在暴利驅(qū)使下，很多企業(yè)開(kāi)始鋌而走險(xiǎn)，牌照不健全甚至跨行經(jīng)營(yíng)，醫(yī)美人員良莠不齊，導(dǎo)致小診所、小美容院橫行，假貨、水貨針劑大行其道，非法注射更是屢禁不止，大大擠占了正規(guī)醫(yī)美企業(yè)的市場(chǎng)，出現(xiàn)劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象。

　　由于行業(yè)的高額利潤(rùn)，整形、美容醫(yī)院數(shù)量不斷增加，總體市場(chǎng)格局散亂，甚至有“黑作坊”、“黑醫(yī)師”危害行業(yè)，合法機(jī)構(gòu)稀缺。非法機(jī)構(gòu)規(guī)模較小，藏身生活美容和住宅區(qū)中，隱蔽性強(qiáng)，較難打擊。

　　據(jù)了解，醫(yī)美合法機(jī)構(gòu)占比小是因?yàn)槿蟊趬荆海?）牌照壁壘，從業(yè)機(jī)構(gòu)必須按照監(jiān)管要求申請(qǐng)牌照，但達(dá)標(biāo)者甚少。（2）人才壁壘，專業(yè)醫(yī)生缺口較大。（3）資金壁壘，新機(jī)構(gòu)初期投入高。這些壁壘使得市場(chǎng)上合規(guī)機(jī)構(gòu)供給短缺，而非合規(guī)機(jī)構(gòu)“黑作坊”充斥市場(chǎng)，制約了合規(guī)機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)空間。

　　監(jiān)管趨嚴(yán) 重塑醫(yī)美行業(yè)格局

　　“醫(yī)美行業(yè)火是火，亂也是真的亂。”這是不少業(yè)內(nèi)外人士看待醫(yī)美行業(yè)真實(shí)觀點(diǎn)的寫照?！洞驌舴欠ㄡt(yī)療美容服務(wù)專項(xiàng)整治工作方案》指出，本次專項(xiàng)整治工作主要有四大任務(wù)，包括嚴(yán)厲打擊非法開(kāi)展醫(yī)療美容相關(guān)活動(dòng)的行為、嚴(yán)格規(guī)范醫(yī)療美容服務(wù)行為、嚴(yán)厲打擊非法制售藥品醫(yī)療器械行為、嚴(yán)肅查處違法廣告和互聯(lián)網(wǎng)信息。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，醫(yī)美服務(wù)機(jī)構(gòu)目前處于行業(yè)規(guī)范度提升及洗牌階段，監(jiān)管加強(qiáng)必然導(dǎo)致行業(yè)集中度逐步提高，利潤(rùn)率也逐步提升。監(jiān)管趨嚴(yán)就會(huì)降低合法機(jī)構(gòu)的獲客成本，提升盈利能力，為其開(kāi)辟了成長(zhǎng)空間，有市場(chǎng)、有品牌的企業(yè)將會(huì)快速收割行業(yè)份額。

　　以深市醫(yī)美概念股華邦健康（002004.SZ）為例，多年前就確立了聚焦“大健康”的發(fā)展戰(zhàn)略，合法合規(guī)布局醫(yī)美業(yè)務(wù)。迄今，華邦健康旗下皮膚美容醫(yī)院在重慶、廈門、福州、合肥、濟(jì)南、蘭州等多個(gè)城市運(yùn)營(yíng)了30多家連鎖機(jī)構(gòu)。

　　安信證券撰文稱，醫(yī)美行業(yè)的合規(guī)化將推動(dòng)行業(yè)的長(zhǎng)期良性發(fā)展，優(yōu)質(zhì)醫(yī)美標(biāo)的稀缺性將凸顯，醫(yī)美機(jī)構(gòu)集中度將進(jìn)一步提升，合規(guī)醫(yī)美產(chǎn)品將加速取代非合規(guī)產(chǎn)品的市場(chǎng)空間，從而實(shí)現(xiàn)更快增長(zhǎng)。

　　顏值經(jīng)濟(jì)錢景廣闊 醫(yī)美業(yè)務(wù)仍是黃金賽道

　　中金公司發(fā)布的《從美妝到醫(yī)美，“顏值經(jīng)濟(jì)”新時(shí)代》研報(bào)指出，2019年我國(guó)醫(yī)美行業(yè)規(guī)模已達(dá)1436億元，對(duì)應(yīng)3.6％的醫(yī)美客群滲透率、近1500萬(wàn)醫(yī)美消費(fèi)群體，人均年復(fù)購(gòu)頻次高達(dá)1.6次，僅次于美國(guó)，是全球第二大市場(chǎng)。2015到2019年，從滲透率上來(lái)看，我國(guó)醫(yī)美服務(wù)量從2015年的1020萬(wàn)次增長(zhǎng)至2019年的2430萬(wàn)次，復(fù)合增速高達(dá)22.5％。預(yù)計(jì)2021到2025年，醫(yī)美行業(yè)復(fù)合增速依然會(huì)超過(guò)20％，處于高速成長(zhǎng)階段。即便如此，我國(guó)相較于歐美日韓依然還有幾倍的提升空間，這將進(jìn)一步為醫(yī)美行業(yè)打開(kāi)想象空間，優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)的收益增速將更加明顯。

　　華邦健康向媒體表示，醫(yī)美行業(yè)要健康發(fā)展，正規(guī)機(jī)構(gòu)、正規(guī)醫(yī)生、正規(guī)產(chǎn)品三者缺一不可。皮膚醫(yī)美業(yè)務(wù)是公司“大皮膚”戰(zhàn)略的重要一環(huán)，除了加快妝字號(hào)、械字號(hào)產(chǎn)品研發(fā)，旗下皮膚美容醫(yī)院也將穩(wěn)妥推進(jìn)連鎖擴(kuò)張計(jì)劃。本次行業(yè)整治，華邦健康將協(xié)同旗下皮膚美容機(jī)構(gòu)，嚴(yán)格按照監(jiān)管指引要求，積極配合八部委，堅(jiān)決依法執(zhí)業(yè)，進(jìn)一步加強(qiáng)人員培訓(xùn)，強(qiáng)化醫(yī)療服務(wù)質(zhì)量，做好連鎖體系建設(shè)，最終致力于將自身打造成為行業(yè)領(lǐng)先的高水平醫(yī)美連鎖品牌。

　　投研電訊資本市場(chǎng)研究員認(rèn)為，強(qiáng)監(jiān)管對(duì)于提高醫(yī)美行業(yè)的準(zhǔn)入門檻，消滅不正規(guī)醫(yī)美機(jī)構(gòu)，對(duì)于在業(yè)內(nèi)施行正規(guī)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)質(zhì)機(jī)構(gòu)是長(zhǎng)期利好。從長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)美行業(yè)發(fā)展空間大，業(yè)績(jī)?cè)鏊賶K，是較為理想的黃金賽道。類似于華邦健康這樣產(chǎn)品研發(fā)知識(shí)產(chǎn)權(quán)較多，上下游溢價(jià)較高，長(zhǎng)期邏輯順暢，確定性較強(qiáng)的企業(yè)，必將收獲行業(yè)高景氣和消費(fèi)升級(jí)的豐厚紅利。



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