主題：南鋼股份仍需繼續(xù)等待公司的資產(chǎn)整合舉措

中板仍是公司盈利的主力軍。公司主要產(chǎn)品為中厚板、棒材、帶鋼。棒材和帶鋼的盈利能力一般，公司盈利主要依靠中厚板。中厚板這一兩年的價格相對比較好，盈利能力強(qiáng)于其他鋼鐵品種，使得公司維持了一個不錯的業(yè)績水平。預(yù)計2008年中板仍唱主角的態(tài)勢不會改變。
　　公司資產(chǎn)整合的舉措遲遲未見。對于南鋼集團(tuán)部分鋼鐵資產(chǎn)的收購是市場對公司的普遍預(yù)期，公司股票也因這一預(yù)期的強(qiáng)化與淡化而屢次出現(xiàn)較大的波動。但到目前為止，我們?nèi)晕匆姷焦举Y產(chǎn)整合的舉措，我們只能繼續(xù)等待。
　　維持"中性-A"的投資評級。我們維持對公司2008、2009、2010年每股收益0.67元、0.72元、0.73元的預(yù)測，目前的動態(tài)市盈率為9.4、8.7、8.6倍，市凈率為2.1、1.8、1.5倍，維持對公司"中性-A"的投資評級。由于公司實施了送股的方案，股價除權(quán)，另外考慮到系統(tǒng)性估值水平的下降，我們下調(diào)了公司的目標(biāo)價至9.00元。


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