主題：瑞信維持華能國際H股跑贏大市評級

瑞信稱，維持華能國際H股跑贏大市評級，目標(biāo)價降至4.65港元。

　　綜合媒體8月12日報道，瑞信表示，華能國際(00902)純利11.3億元人民幣，略高于預(yù)期，若果撇除調(diào)整收費及 Tuas 超預(yù)期的盈利，內(nèi)地電力業(yè)務(wù)令人失望。相信取得盈利的沿海機組，與虧損的西北機組的差距，較去年下半年有所擴闊。

　　下調(diào)其2011/12年盈測10%/3%，反映燃料價格上升。其H股目標(biāo)價由5.08港元降至4.65港元。基于高盈利杠桿、跑輸大市表現(xiàn)及市賬率估值不昂貴，H股維持跑贏大市評級。相較該股，推薦中國電力及華潤電力。


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