主題：東吳證券維持建設銀行買入評級

東吳證券03月28日發(fā)布研報稱，維持建設銀行（601939.SH）買入評級。評級理由主要包括：1）資產(chǎn)&負債：普惠金融高速領跑，公司貸款增長20.1%，存款強勁增長12.0%領先可比銀行；2）凈息差：新口徑下全年同比下行13BP，貸款預計仍受重定價影響，負債成本回落、存款成本微增；3）非利息收入：全年同口徑增長6.8%，財富管理類業(yè)務推動手續(xù)費增長；4）支出端：成本收入比創(chuàng)近年來新低，資產(chǎn)減值四季度回落驅(qū)動盈利增速轉(zhuǎn)正；5）不良率仍在上行，但不良認定嚴格、撥備覆蓋率相對充足，資產(chǎn)質(zhì)量理性樂觀。風險提示：1）資產(chǎn)質(zhì)量超預期惡化；2）銀行利差持續(xù)收窄；3）信貸融資需求低迷。

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