主題：青島海爾收購(gòu)集團(tuán)下10家公司股權(quán) 整體上市提速

昨日，青島海爾發(fā)布公告稱，青島海爾及其全資子公司海爾香港將使用現(xiàn)金收購(gòu)海爾集團(tuán)及海爾電器第一控股所持10家公司股權(quán)，這10家公司主要涉及白電配套資產(chǎn)，收購(gòu)價(jià)格18.8億元。

　　今年1月，海爾集團(tuán)承諾將青島海爾作為旗下家電業(yè)務(wù)整合平臺(tái)，五年內(nèi)通過資產(chǎn)注入、股權(quán)重組等方式支持海爾解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、較少關(guān)聯(lián)交易。此次資產(chǎn)注入則是此承諾后首個(gè)動(dòng)作，這意味著整體上市計(jì)劃已經(jīng)邁出實(shí)質(zhì)性的第一步。

　　定價(jià)折讓11.07%

　　此次注入資產(chǎn)包括海爾模具100%股權(quán)、海爾信息塑膠100%股權(quán)、大連精密制品90%股權(quán)、合肥塑膠94.12%股權(quán)、重慶精密塑膠90%股權(quán)、重慶智能電子90%股權(quán)、青島特鋼100%股權(quán)、合肥特鋼100%股權(quán)、美爾塑料粉末76%股權(quán)、海爾機(jī)器人50%股權(quán)，共計(jì)10家公司。

　　上述資產(chǎn)均隸屬于海爾集團(tuán)內(nèi)的裝備部品制造集團(tuán)，除了為青島海爾等海爾集團(tuán)內(nèi)公司提供上游原材料或配套部品的供應(yīng)外，還為電子、通訊、汽車等領(lǐng)域的集團(tuán)外生產(chǎn)企業(yè)提供配套產(chǎn)品。

　　由中金出具的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告顯示，上述受讓標(biāo)的合計(jì)交易金額18.8億元，以受讓標(biāo)的的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上給予約11.07%的折讓。數(shù)據(jù)顯示，注入資產(chǎn)2010年收入規(guī)模42億元左右，凈利潤(rùn)約1.75億元，凈利潤(rùn)率4.2%。海爾集團(tuán)承諾，注入股權(quán)2011-2013年度預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)數(shù)分別為人民幣19350.56萬元、22209.98萬元及25479.75萬元，低于的部分將以現(xiàn)金補(bǔ)償。

　　整體上市提速

　　今年1月，海爾集團(tuán)公司曾向青島海爾發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步支持青島海爾發(fā)展解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)減少關(guān)聯(lián)交易的函》，承諾將青島海爾作為旗下家電業(yè)務(wù)整合平臺(tái)，并自2011年起在五年內(nèi)擬通過資產(chǎn)注入、股權(quán)重組等多種方式支持青島海爾解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、減少關(guān)聯(lián)交易，其中明確提及將向上市公司注入白色家電資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和相關(guān)股權(quán)，以及家電上游資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，在全面解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題的同時(shí)并減少關(guān)聯(lián)交易。實(shí)施本次股權(quán)交易是該承諾后的首個(gè)實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

　　國(guó)金證券分析指出，海爾整體上市推進(jìn)以先易后難為原則，預(yù)計(jì)下一步的進(jìn)展可能是海外貿(mào)易、零部件業(yè)務(wù)或合資公司中海爾集團(tuán)權(quán)益的收購(gòu)。

　　2010年海爾集團(tuán)全球收入1357億元，利潤(rùn)62億元，是全球最大的白電集團(tuán)，具備良好的盈利能力。以合資公司股權(quán)來講，目前海爾集團(tuán)參股的有三菱重工海爾和青島海爾開利冷凍設(shè)備的股權(quán)，兩公司中海爾集團(tuán)持股比例分別為45%和49%。前者主要生產(chǎn)家用空調(diào)以及中央空調(diào)，生產(chǎn)能力20萬套；后者則生產(chǎn)冷凍、冷藏設(shè)備，是家樂福在亞太地區(qū)最大冷凍設(shè)備供應(yīng)商。廣大證券分析指出，上述兩參股公司業(yè)務(wù)成熟，預(yù)計(jì)較容易注入。這些資產(chǎn)若注入將明顯增強(qiáng)青島海爾中央空調(diào)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力，以及拓展商用冷藏領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。



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