主題：浦發(fā)與上海銀行整合熄火 上海銀行最晚明春上市

6月4日，上海銀行高調(diào)宣布A股上市計(jì)劃，確定國泰君安、中信證券、申銀萬國為上市的主承銷商團(tuán)隊(duì)。這也意味著，之前一直盛傳的方案之一，浦發(fā)銀行與上海銀行整合可能破滅。

　　
　　 獨(dú)立上市之路坎坷

　　
　　 事實(shí)上，上海銀行是最早提出公開上市計(jì)劃的城市商業(yè)銀行之一。2004年以來，這個(gè)當(dāng)時(shí)最大的城商行就一直醞釀公開上市，但是一直到2007年，南京銀行(601009.SH)、寧波銀行(002142.SZ)、北京銀行(601169.SH)相繼登陸A股，上海銀行始終未有實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。

　　
　　 上海銀行未能搶先上市的一大原因是上海政府整合地方金融資源的全盤考慮。有消息稱，上海國際集團(tuán)有限公司計(jì)劃打造上海金融控股集團(tuán)，其擁有上海國際信托投資公司、上海證券等子公司，還發(fā)起設(shè)立了華安基金、長江養(yǎng)老保險(xiǎn)等公司，另參股了交通銀行（愛股,行情,資訊）、浦發(fā)銀行、上海銀行、申銀萬國等10余家金融企業(yè)。如果最終整合為上海金融控股集團(tuán)，涉及的金融資產(chǎn)將在1萬億元以上，并持有銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等所有金融企業(yè)的牌照，堪稱“國資金融巨無霸”。

　　
　　 其中最大的猜想來自以浦發(fā)銀行為平臺(tái)的金控集團(tuán)。今年年初浦發(fā)銀行再融資方案當(dāng)時(shí)便被認(rèn)為是與此計(jì)劃有關(guān)，有消息傳出，浦發(fā)銀行與上海銀行參照“匯豐+恒生”相互交叉持股的方式進(jìn)行整合，如果屬實(shí)，上海銀行再獨(dú)立上市的意義就不大。

　　
　　 但是，上海銀行多次表達(dá)想獨(dú)立上市的想法。有業(yè)內(nèi)人士表示，可能也與政府高層的干預(yù)有關(guān)系，政府對(duì)城商行的發(fā)展另有謀劃。

　　
　　 去年下半年，上海銀監(jiān)局有關(guān)人士就透露，目前已經(jīng)初步確定上海銀行不合并進(jìn)上海國際集團(tuán)，該行將像北京銀行一樣，選擇獨(dú)立上市。

　　
　　 股權(quán)過于分散是上市最大問題

　　
　　 當(dāng)然，上海銀行上市與其他城商行面臨同樣的歷史遺留問題：股權(quán)結(jié)構(gòu)過于分散，發(fā)起人超過200人。

　　
　　 數(shù)據(jù)顯示，上海銀行2007年報(bào)告期末，總股東數(shù)為40159戶，其中國有股東16戶，法人股東1433戶，個(gè)人股東38707戶，個(gè)人股東的數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了寧波銀行的3000多戶和南京銀行的6000多戶，占比高達(dá)24.28%。

　　
　　 根據(jù)證券法和公司法，上市公司發(fā)起人不能超過200人。可參照的經(jīng)驗(yàn)是，要么上海銀行向自然人股東回購，要么通過一家委托機(jī)構(gòu)集中托管。

　　
　　 針對(duì)股權(quán)過于分散的情況，據(jù)上海銀行透露，第一大股東上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司將其持有的全部上海銀行股權(quán)劃給上海聯(lián)和投資有限公司。劃撥完成后，聯(lián)和投資將持有上海銀行15.09%股權(quán)，位列第一大股東。

　　
　　 對(duì)此歷史問題，太平洋金融行業(yè)分析師李偉平向理財(cái)周報(bào)記者表示，“這雖然是它上市前最大的問題，但終究能解決，倒是上海銀行何時(shí)能夠上市，更加值得關(guān)注?！?br />
　　
　　 “最晚明年春節(jié)前上市”

　　
　　 相比南京銀行、寧波銀行、北京銀行，上海銀行無疑錯(cuò)過了最佳上市時(shí)機(jī)。

　　
　　 現(xiàn)在排隊(duì)等待上市的城商行也不止上海銀行一家。杭州市商業(yè)銀行、重慶銀行已先于上海銀行提交上市申請(qǐng)。緊隨其后的還有天津銀行、溫州銀行、大連銀行等數(shù)十家。

　　
　　 目前上海銀行的上市計(jì)劃剛剛啟動(dòng)，分析人士表示，按流程最快也要到明年上半年才能上市。不過，上海銀行表示，希望年內(nèi)在A股上市，最晚明年春節(jié)前上市。如此速度，分析人士表示，“估計(jì)要申請(qǐng)?zhí)嘏薄?br />
　　
　　 李偉平表示，“雖然錯(cuò)過了最佳上市時(shí)間，但是經(jīng)過最近銀行股的調(diào)整，股價(jià)估值更加合理。從基本面來看，上海銀行的地理優(yōu)勢(shì)，以及財(cái)務(wù)狀況在城商行中領(lǐng)先”。他預(yù)計(jì)上海銀行上市發(fā)行規(guī)模將與北京銀行相當(dāng)。

　　
　　 數(shù)據(jù)顯示，截至2007年，上海銀行總資產(chǎn)達(dá)3090億元；撥備覆蓋率為108%；資本充足率達(dá)到11.3%；不良資產(chǎn)率2.4%；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤29.3億元。

　　
　　 目前，上海銀行已在寧波、南京、杭州等地開設(shè)了分行，天津、成都分行正在緊鑼密鼓地籌建。


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