主題：上港集團(tuán)：低估值港口公司，業(yè)績存超預(yù)期可能

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報(bào)告日昨收盤價(jià): 4.2 目標(biāo)價(jià): 上漲空間:
價(jià)值評級 維持公司“推薦”評級。

事件描述
上港集團(tuán)公布 2010 年年報(bào)：
2010 年，上港集團(tuán)完成營業(yè)收入 191.06 億，同比增長 15.47%，毛利率同比上升 3.38 個百分點(diǎn)至 47.27%，凈利
潤同比上升 44.07%至 54.17 億，EPS 為 0.258 元，扣非后 EPS 為 0.206 元。公司營業(yè)收入的增長主要來自于集
裝箱吞吐量的增長；同時(shí)營業(yè)外收支凈額同比增長 104%，主要為公司地塊動遷獲得補(bǔ)償收益 7.94 億，非經(jīng)常性
損益貢獻(xiàn) 0.05 元的業(yè)績，凈利潤和扣非后凈利潤均創(chuàng)歷史新高。
2010 年，公司完成集裝箱吞吐量 2907 萬 TEU，同比增長 16%，創(chuàng)本港歷史新高，并超過新加坡港成為全球集裝
箱吞吐第一大港；集裝箱業(yè)務(wù)收入為 94.9 億，貢獻(xiàn)收入比重為 48%，貢獻(xiàn)毛利比重達(dá)到 71%。
2010 年實(shí)際單箱收入同比增長 5%至 326 元/TEU，實(shí)際單箱毛利同比增長 11%至 205 元/TEU；集裝箱裝卸業(yè)務(wù)
毛利


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