主題：日照港一季度實現(xiàn)凈利潤1.19億元

4月20日，日照港公布第一季度報告。一季報顯示，公司實現(xiàn)凈利潤1.19億元，同比增長14.17%。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為2.59%，同比增長0.12個百分點。

　　據(jù)一季報披露，其他應(yīng)付款和長期股權(quán)投資分別增長74.08%和77.60%，公司解釋分別是因報告期內(nèi)應(yīng)繳未交的港建費增加以及收購日照嵐山萬盛港業(yè)有限責(zé)任公司24%的股權(quán)。同時因計提債券利息所致，公司應(yīng)付利息增長300%達到411萬元。此外，因4月增加土地使用權(quán)計提無形資產(chǎn)攤銷，公司管理費用增加到2656萬元，增幅72.25%。而銀行貸款的增加，也使得財務(wù)費用增加36.54%。

　2010年日照港實現(xiàn)凈利潤4.26億元，同比增長13.47，每股收益0.19元。公司貨物吞吐量同比增長30%至1.88 億噸，收入同比增長在吞吐量增長的帶動下同比增長31%。公司的營業(yè)成本同比增長35%，比收入增幅高達3個百分點，毛利率從2009年的27.2%微降到25.2%。中金公司分析主要是西港三期完工帶來的固定資產(chǎn)折舊增加，以及煤炭倒運成本增加。

　　2011年1月1日，日照港調(diào)整主要貨種的港口基本費率，調(diào)價范圍涉及鐵礦石、煤炭、鋼材等部分貨種，基本費率上調(diào)幅度區(qū)間為3.5%—10.8%。公司表示調(diào)價事項實際執(zhí)行情況良好，會帶來主營業(yè)務(wù)提升。中金公司認為，單進口礦石和進口煤炭費率的上調(diào)，預(yù)計帶來1.3億元收入或1.0億元的稅后利潤提升。

　　2014 年晉中南通道建成，一方面帶動煤炭下水量增加，另一方面由于沿線路過重要產(chǎn)鋼基地也帶動礦石進口的增加。日照港尚有17%的吞吐量在上市公司以外產(chǎn)生，集團目前3 個試運營和在建的油碼頭一旦達產(chǎn)也可帶來3 億元的利潤，未來這些資產(chǎn)都可能會逐步注入上市公司。

　　興業(yè)證券分析，預(yù)計日照港全年吞吐量可達10%。而考慮到吞吐量增長，年初提價、收購嵐山萬盛剩余股權(quán)以及財務(wù)費用和折舊在增加，預(yù)計增速可達20%。同時日照港建設(shè)高峰期漸進尾聲，2013年后業(yè)績將加速釋放。

　　中金分析，短期內(nèi)公司成長面臨不確定性。首先青島董家口未來兩年礦石碼頭會逐步達產(chǎn)對日照帶來一定分流，其次精品鋼基地由于山鋼日鋼整合進展緩慢還尚未開工建設(shè)，而且精品鋼基地建成后是否會直接建貨主碼頭商不清楚。

　　4月19日，日照港收于4.45元，微漲1.37%。



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