主題：哈藥股份：打造全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)藥巨頭

　事件公司8日發(fā)布2010年年報(bào)，2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入125.35億元，同比增長(zhǎng)17.40%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)12.91億元，同比增長(zhǎng)19.12%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)11.30億元，同比增長(zhǎng)21.15%；攤薄后每股收益0.91元。分配預(yù)案為每10股轉(zhuǎn)3股派5.80元（含稅）。

　　評(píng)述控股子公司業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。其中，哈藥總廠實(shí)現(xiàn)銷售收入44.61億元，同比增長(zhǎng)5.11%；哈藥六廠銷售收入16.08億元，同比增長(zhǎng)10.63%；中藥二廠銷售收入4.52億元，同比增長(zhǎng)24.17%；醫(yī)藥公司銷售收入45.18億元，同比增長(zhǎng)11.79%。

　　資產(chǎn)注入完善醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。今年2月，公司向大股東哈藥集團(tuán)非公開發(fā)行股份，收購哈藥集團(tuán)所持生物工程公司標(biāo)的資產(chǎn)和三精制藥標(biāo)的資產(chǎn)；重組完成后，公司將成為涵蓋抗生素原料和制劑（哈藥總廠）、OTC和保健品（哈藥六廠）、中藥制劑（中藥公司）、生物制品（生物工程）、化藥制劑（三精制藥）和醫(yī)藥商業(yè)（醫(yī)藥公司）等業(yè)務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)藥巨頭。

　　醫(yī)藥巨頭騰飛在即。公司作為一家產(chǎn)業(yè)鏈完善、產(chǎn)品系列豐富的醫(yī)藥企業(yè)，其品牌優(yōu)勢(shì)突出、營(yíng)銷實(shí)力極強(qiáng)，隨著公司與三精制藥同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題的逐步解決、治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步提升，公司核心競(jìng)爭(zhēng)力將更加突出，盈利能力有望大幅提升。

　　盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：我們給予公司2011-2012年EPS分別為1.15元、1.40元的盈利預(yù)測(cè)，給予公司6個(gè)月目標(biāo)價(jià)30.00元和“買入”評(píng)級(jí)。（假設(shè)今年8月底之前完成資產(chǎn)注入的合并表后盈利預(yù)測(cè)）。

　　



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