主題：東北證券:實(shí)力不斷增強(qiáng) 發(fā)展空間將拓寬

　　東北證券2007年年報(bào)顯示,公司總資產(chǎn)由上年的582023.68萬(wàn)元增至1341039.38萬(wàn)元,增長(zhǎng)130.41%;營(yíng)業(yè)收入由上年的44841.05萬(wàn)元增至254811.02萬(wàn)元,增長(zhǎng)468.25%;凈利潤(rùn)由上年的8526.53萬(wàn)元增至111382.33萬(wàn)元,增長(zhǎng)1206.3%;基本每股收益由上年的0.2元增至2.36元,增長(zhǎng)1080%;每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量由上年的6.01元增至11.7元,增長(zhǎng)94.68%。公司各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)增長(zhǎng)迅猛,主要原因是2007年滬深證券市場(chǎng)的交易量大幅上升,公司盈利能力提高。

經(jīng)紀(jì)與證券投資業(yè)務(wù)成支柱

年報(bào)顯示,與A股市場(chǎng)其他證券公司一樣,2007年?yáng)|北證券營(yíng)業(yè)收入主要依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)。2007年,公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)171490.58萬(wàn)元,比上年增長(zhǎng)383.85%;證券投資業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)58360.7萬(wàn)元,比上年增長(zhǎng)1195.3%。二者營(yíng)業(yè)收入之和占公司總營(yíng)業(yè)收入的90.2%。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面,公司通過提高咨詢服務(wù)水平和營(yíng)銷能力,大力推廣非現(xiàn)場(chǎng)交易業(yè)務(wù),采取整合資源、完善管理模式、強(qiáng)化服務(wù)營(yíng)銷、推進(jìn)市場(chǎng)化改革等措施,實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展,取得了可觀收益。公司全年實(shí)現(xiàn)A、B股交易量7467億元,市場(chǎng)份額上升為0.82%;非現(xiàn)場(chǎng)交易占比由去年的52.3%上升為66.12%;網(wǎng)上交易占比由去年的33.64%上升為50.59%。

公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的規(guī)?；潭炔桓?目前基本以中小客戶為主,受市場(chǎng)波動(dòng)的影響較大;且目前一些大型證券公司正逐步向東北地區(qū)擴(kuò)張業(yè)務(wù),使得公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)地域的競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇,這將對(duì)公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生一定消極影響。不過,2007年?yáng)|北證券成功"借殼"上市,增強(qiáng)了公司綜合實(shí)力,提高了公司品牌知名度;且公司計(jì)劃在沿海地區(qū)增設(shè)新的網(wǎng)點(diǎn),這將對(duì)其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展產(chǎn)生積極影響。此外,公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)還具備營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)布局較合理,客戶資源儲(chǔ)備和業(yè)務(wù)品種較豐富,業(yè)務(wù)制度建設(shè)、基礎(chǔ)管理和技術(shù)設(shè)施相對(duì)完善等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。年報(bào)稱,2008年?yáng)|北證券將通過加強(qiáng)營(yíng)銷水平,完善客戶服務(wù)體系,加強(qiáng)網(wǎng)點(diǎn)建設(shè),采取托管、購(gòu)并等形式,來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的合理布局和效益提升。

證券投資業(yè)務(wù)方面,公司去年取得了較好收益。從投資結(jié)構(gòu)看,公司自營(yíng)資產(chǎn)主要集中在股票類資產(chǎn)上,盡管去年第四季度市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩,但公司證券投資業(yè)務(wù)依然獲得了逾億元收益,體現(xiàn)了公司較強(qiáng)的資金管理能力。

投行與創(chuàng)新業(yè)務(wù)有待發(fā)展

年報(bào)顯示,2007年,公司投資銀行業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為4595.31萬(wàn)元,比上年同期增長(zhǎng)44.72%;公司控股的渤海期貨營(yíng)業(yè)收入為1869.44萬(wàn)元,比上年增長(zhǎng)86.7%。

投資銀行業(yè)務(wù)方面,東北證券將項(xiàng)目定位于中小企業(yè)行業(yè)龍頭。2007年,公司擔(dān)任了2項(xiàng)IPO項(xiàng)目和2家企業(yè)非公開發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),公司股票及債券承銷金額在行業(yè)排名第45位。

盡管2007年公司投行業(yè)務(wù)增速有限,但經(jīng)過近年來(lái)的項(xiàng)目開發(fā)和客戶積累,公司投行項(xiàng)目資源逐漸豐富,地域上逐漸進(jìn)入江蘇、浙江、福建、廣東等省份。隨著中小型融資項(xiàng)目不斷增多和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的推出,公司投行業(yè)務(wù)有望在未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。

年報(bào)顯示,公司持有渤海期貨經(jīng)紀(jì)有限公司96%的股份,東方基金管理有限責(zé)任公司46%的股份,銀華基金管理有限公司21%的股份。2007年,渤海期貨實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)49.61萬(wàn)元,東方基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3394.57萬(wàn)元,銀華基金實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)57796.02萬(wàn)元。公司從東方基金和銀華基金的參股中獲得了可觀的投資收益。從目前來(lái)看,期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入對(duì)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)較少。不過,渤海期貨已經(jīng)獲得交易結(jié)算會(huì)員資格,股指期貨業(yè)務(wù)有望成為東北證券的另一個(gè)利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,目前東北證券尚未進(jìn)入創(chuàng)新類券商行列,評(píng)級(jí)上也未成為A類券商,這對(duì)公司未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展會(huì)產(chǎn)生一定影響。不過,年報(bào)顯示,公司有計(jì)劃取得權(quán)證創(chuàng)設(shè)、融資融券、直接股權(quán)投資、集合委托理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)準(zhǔn)入資格。若公司未來(lái)能夠開展上述創(chuàng)新業(yè)務(wù),則其收入將更加穩(wěn)定和多元化。公司還計(jì)劃在2008年采取非公開發(fā)行股票的方式募集資金,使凈資本提高到80億元以上,以滿足公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)特別是創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展的需要。屆時(shí),公司資本實(shí)力將顯著提升,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與創(chuàng)新業(yè)務(wù)都將得到強(qiáng)有力的資本支持,有助于其未來(lái)躋身一流券商。



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