主題：華創(chuàng)證券：中海集運中國遠洋買點已出現(xiàn)

　華創(chuàng)證券最新發(fā)布研報表示，集運市場運價企穩(wěn)跡象明顯，歐線止跌，美線及近洋航線運價上漲。進入二季度意味著集運行業(yè)走出淡季陰影，逐步邁入旺季，歐美及近洋航線運價企穩(wěn)回升的走勢已經(jīng)非常明顯。目前的歐美線的裝載率在95%以上?；诂F(xiàn)在的形勢分析，美線11年平均運價維持10年水平問題不大，很可能會高于11年的運價；歐地線運價1季度同比下跌近40%，今年肯定是前低后高走勢，但11年全年平均運價水平預(yù)計低于10年。

　　沿海干散貨市場，煤炭、糧食運價漲幅放緩。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)分析，這波沿海干散貨運價季節(jié)性上升應(yīng)會持續(xù)至4月底。二季度國際干散貨運輸進入旺季，BDI上升空間大。

　　油輪市場：VLCC運價持續(xù)大幅下跌，MR運價上漲。日本地震對國際原油和成品油運輸?shù)挠绊憹u趨明顯，千葉煉油廠受損必然減少日本原油進口而增加成品油進口，因此二季度國際原油運價將維持低迷，成品油運價有望取得好的表現(xiàn)。

　　投資策略：維持中海集運的“強推”評級，維持中國遠洋和中遠航運的“推薦”評級。集運運價已經(jīng)企穩(wěn)回升，2011年歐地線不悲觀，美線謹慎樂觀?，F(xiàn)在中海集運和中國遠洋的買點已經(jīng)出現(xiàn)。



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