主題：中海集運(yùn)：2010年業(yè)績超預(yù)期，2011年難以再造輝煌

2010 年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 348.4 億元，同比增加 74.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母
公司股東的凈利潤 42 億元（去年同期虧損 64.5 億元）；實(shí)現(xiàn) EPS0.36 元。
需求快速好轉(zhuǎn)至量價(jià)齊升
公司盈利能力大幅提高的主要原因有以下三個(gè)：
（1）隨著全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，歐美補(bǔ)庫存需求帶動(dòng)集運(yùn)貨量增長。公司 2010 年
集裝箱運(yùn)量完成 720.8 萬 TEU，同比增長 6.9%。
（2）行業(yè)普遍采取超低速航行、09 年造箱量急劇減少帶來的“缺箱”等原
因?qū)е滦袠I(yè)供給持續(xù)偏緊，集裝箱運(yùn)價(jià)大幅上漲。公司 2010 年單箱收入達(dá)
4660 元，同比增長 65.5%。
（3）公司成本控制得當(dāng)導(dǎo)致毛利率提高。公司 2010 年實(shí)現(xiàn)單箱毛利 539
元，毛利率 11.6%。
對集運(yùn)市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度
（1）全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇向上趨勢明確，貨量將逐漸恢復(fù)。（2）集裝箱船運(yùn)力供
給增速較為緩和，整

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