主題：萬(wàn)東醫(yī)療：非經(jīng)常性損益致業(yè)績(jī)同比下降，整合預(yù)期強(qiáng)烈

公司公布2010年年報(bào)：實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)4195萬(wàn)，同比減38.85%，
合EPS0.19元，低于預(yù)期；分配方案：10派0.7元。
投資要點(diǎn)：
09 年搬遷補(bǔ)償款致 10 年利潤(rùn)同比減少。2010 年?duì)I業(yè)收入為 60275 萬(wàn)，同比減
11.81%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 3841 萬(wàn)，同比增長(zhǎng) 10%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為 4195
萬(wàn)，同比減 38.85%；收入同比減少，主要因?yàn)?2009 年政府招標(biāo)采購(gòu)較多（超 2
億）；利潤(rùn)同比減少，主要因?yàn)?2009 年有搬遷補(bǔ)償產(chǎn)生的非經(jīng)常性利潤(rùn) 3579 萬(wàn)，
扣除此因素影響后公司 2009 年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為 3280.55 萬(wàn)元，2010
年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比實(shí)際增長(zhǎng) 27.86%；
產(chǎn)品毛利率大幅提升。醫(yī)療設(shè)備的毛利率從2009年的31.16%大幅提升到37.08%。
主要是兩方面原因：1）毛利率較低的政府招標(biāo)項(xiàng)目（毛利率有些可能只有15%）
相

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