主題：中國國貿(mào)：跟蹤報告

75% 34.29%
報告日昨收盤價: 10.76 目標(biāo)價: 上漲空間:
價值評級 維持公司的“增持”評級。

事件：
目前北京市寫字樓租金呈整體上漲趨勢，且海外經(jīng)濟復(fù)蘇間接刺激 CBD 地區(qū)的寫字樓需求。以上兩點原因?qū)净?br />本面構(gòu)成利好。預(yù)計公司 2010 年、2011 年、2012 年 EPS 分別為 0.20 元、0.35 元和 0.47 元。截至 3 月 4 日，公司股價為 10.76 元，對應(yīng) 2010 和 2011 年 PE 分別為 53.8 倍和 30.7 倍，維持公司的“增持”評級。
主要內(nèi)容:
1．租金價格呈上行趨勢：寫字樓租金是中國國貿(mào)（600007）最重要的收入來源，現(xiàn)正式運營的 4 棟寫字樓產(chǎn)生租金占其總營業(yè)收入的 45%，隨著 2010 年國貿(mào)三期招租工作的逐步完成，寫字樓租金對公司價值影響將進一步擴大。自 2009 年6 月以來，北京市場寫字樓價格呈現(xiàn)上漲趨勢。公司未來新簽約面積以及續(xù)簽面積有望受益于該基本面改變。
2. 海外經(jīng)濟復(fù)蘇將帶來寫字樓需求上漲：北京CBD寫字樓市場已經(jīng)聚集較多


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