主題：長安汽車機構研究報告

長安汽車：低市贏率藍籌股 構筑雙底
投資要點：

一，實力雄厚 行業(yè)龍頭

長安汽車總部位于重慶長江和嘉陵江兩江匯合處，是一家開發(fā)、制造、銷售全系列乘用車和商用車的汽車公司，長安位居中國上市公司20強，中國制造企業(yè)100強。“長安”商標榮獲“中國馳名商標”稱號，品牌價值200.26億元，名列全球最有價值品牌中國榜第9位。其主要產品有全系列乘用車、小型商用車、輕型卡車、微型面包車和大中型客車，全系列發(fā)動機等，年汽車生產能力達100萬輛以上，年發(fā)動機生產能力110萬臺以上。長安汽車是一家開放的公司，積極開展與國內、外汽車公司的合資合作，在中國的重慶、河北、南京、江西等地建有生產制造基地。尤其是在小排量汽車上，長安汽車排名微車行業(yè)第一，長安汽車集團作為國內最大的小排量汽車生產企業(yè)，計劃在未來數年投入30億元研發(fā)高科技含量的小排量汽車，并將推出一系列擁有完全自主知識產權的國民車這也符合國家的相關政策，從06年開始長安福特由單一福特品牌轉變成福特、馬自達、沃爾沃多品牌，08年新款蒙迪歐、嘉年華、馬2等將成為銷量增量的重要來源，南京工廠將投入運營，長安福特馬自達發(fā)動機的自給將有效減少成本，公司的產能得到充分釋放后，公司的業(yè)績有望得到大幅度提升，預計到2010年，長安汽車集團規(guī)劃產銷汽車150萬輛以上。

二，技術實力強勁

公司的研發(fā)實力強，在都靈、上海和重慶，陸續(xù)建立起了有效的研發(fā)機構，這些機構都屬于公司的獨資子公司，公司的自主研發(fā)能力已經達到國際上的S5級，緊次于底盤、外型等全部自主設計的S6級水平。公司與福特汽車，日本鈴木，日本馬自達等外資均有合作關系，旗下擁有兩家合資公司，為公司貢獻了不少利潤來源。公司于2008年2月15日公告稱，長安福特馬自達為滿足業(yè)務增長帶來的資金需求，擬將其注冊資本從29343.9萬美元增加到35143.9萬美元，其中公司以自有資金向其增資2900萬美元，增資也將為公司發(fā)展添加動力。

三，參股券商

今天下午參股券商題材再次啟動，龍頭吉林敖東和遼寧成大封住漲停，其他個股也有較好表現，該題材在經過短線充分的調整后有卷土重來之勢，公司投資5000萬元持西南證券2500萬股，占1.07%股權，也具有了參股券商題材。

該股目前的動態(tài)市贏率水平僅有15倍。二級市場上，該股自從去年以來累計跌幅十分巨大，在最近一輪反彈行情之后，該股從5月初就提前進入調整階段，目前累計調整時間超過三周，并且股價再次接近前期底部位置，短線該股下擋支撐有力，預計該股有望在此位置構筑大雙底，值得投資者密切關注。（宏源證券）



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